“巴薩已經(jīng)擺脫彌留狀態(tài)，回到了重癥監(jiān)護(hù)室。”
這是6月初，巴薩現(xiàn)任主席胡安·拉波爾塔對(duì)俱樂部現(xiàn)狀的描述。
拉波爾塔所指的彌留狀態(tài)，是自他接手后俱樂部一塌糊涂的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和千頭萬緒待整理的運(yùn)營亂象。
根據(jù)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所6月1日發(fā)布的歐洲職業(yè)足球俱樂部債務(wù)排行榜，巴薩累計(jì)共有13億歐元的債務(wù)，位列全歐洲第一。在今年年初，巴薩也因?yàn)樵愀獾呢?cái)務(wù)狀況，被西甲聯(lián)盟開出-1.44億歐元的“負(fù)工資帽”。
當(dāng)然，這并非代表巴薩不能向員工分發(fā)工資，而是意味著俱樂部在接下來的球員轉(zhuǎn)會(huì)、注冊(cè)包括薪資談判等各個(gè)方面受到更嚴(yán)格的限制。這無疑會(huì)影響巴薩在競(jìng)技場(chǎng)上重建的道路，它們已經(jīng)3年無緣西甲冠軍、7年無緣歐冠冠軍了。
▲拉波爾塔在俱樂部會(huì)員特別大會(huì)上發(fā)言。
拉波爾塔對(duì)于俱樂部轉(zhuǎn)好的信心，來自6月俱樂部會(huì)員特別大會(huì)上通過的“經(jīng)濟(jì)杠桿”（economic levers）計(jì)劃。
6月16日，巴薩俱樂部召開會(huì)員特別大會(huì)，投票通過兩項(xiàng)在未來周期內(nèi)的杠桿計(jì)劃：第一，允許董事會(huì)提前出售西甲聯(lián)賽電視版權(quán)未來25年分成里最高25%的收益；第二，允許董事會(huì)出售“巴薩授權(quán)與銷售業(yè)務(wù)”這家公司（Barca Licensing and Merchandising ，以下簡(jiǎn)稱“BLM”）最高49.9%的股權(quán)。出售版權(quán)分成得到了84%的贊成投票，而出售BLM股權(quán)的贊成票達(dá)到了88%。
拉波爾塔表示，這兩項(xiàng)計(jì)劃最多可以為俱樂部帶來7億歐元的短期收入，從而使俱樂部有望在6月30日財(cái)年結(jié)束前，將目前的巨額虧損填平。這對(duì)于俱樂部下賽季的預(yù)算帽、以及夏窗引援等操作非常重要。
現(xiàn)如今職業(yè)足球俱樂部的收入模型并不復(fù)雜，通常人們會(huì)將其簡(jiǎn)單分為比賽日收入、媒體版權(quán)收入和商業(yè)收入3大部分。而在巴薩最新一期的會(huì)員特別大會(huì)上通過的兩項(xiàng)提案，其實(shí)就是針對(duì)媒體版權(quán)收入和商業(yè)收入部分的調(diào)整，說得更直接一點(diǎn)，就是“透支”。
首先是“允許出售未來25年內(nèi)累計(jì)最高25%的西甲聯(lián)賽電視轉(zhuǎn)播分成”。
其實(shí)類似這樣寅糧的做法并不新鮮。早在2021年8月，西甲聯(lián)盟就和CVC資本達(dá)成了La Liga-CVC合資公司的戰(zhàn)略合作。CVC提供約24億美元的資金，西甲則將讓出未來50年約10%的媒體版權(quán)收入。不過，當(dāng)時(shí)西甲聯(lián)賽中曝光量最大的俱樂部?jī)杉揖銟凡堪退_和皇馬都對(duì)上述合作表示了反對(duì)，并且沒有參與進(jìn)合資計(jì)劃中。從最新會(huì)員大會(huì)披露的信息不難看出，核心爭(zhēng)議點(diǎn)在于巴薩不愿讓渡過長(zhǎng)的年限（25年vs50年），以及對(duì)于媒體版權(quán)估值判斷的不同。
根據(jù)現(xiàn)任巴薩俱樂部主管財(cái)政的副主席愛德華·羅梅烏的說法，通過透支未來25年最多25%的版權(quán)分成，巴薩最多可以得到5.4億歐元的收入。
▲籌錢的背后核心目的，是巴薩希望在短期內(nèi)引進(jìn)如萊萬（右）這樣的球員以重新拿到冠軍錦標(biāo)。
6月28日，美國產(chǎn)業(yè)媒體FOS報(bào)道，私募基金Sixth Street將以約2.17億美元買下巴薩10%的媒體收入，這筆交易還將包括流媒體版權(quán)。按照這個(gè)對(duì)價(jià)，25%就是5.425億美元。
值得一提的是，這已經(jīng)是Sixth Street近期第二次對(duì)西甲巨頭“下手”。上個(gè)月，這家公司和他們的子公司Legends以3.81億美元的價(jià)格買下皇馬主場(chǎng)伯納烏未來20年的非體育比賽經(jīng)營權(quán)，他們還將在這段時(shí)間里，獲得伯納烏球場(chǎng)30%運(yùn)營收入的分成。
回到巴薩，另一項(xiàng)改革計(jì)劃——出售授權(quán)銷售公司最多49.9%的股權(quán)——除募集資金，則更像是一種運(yùn)營層面的糾偏。
BLM成立于2018年，代表著巴薩前任主席巴托梅烏希望將俱樂部授權(quán)衍生品的零售權(quán)收回，作為品牌“直面消費(fèi)者”的信號(hào)。此前這部分業(yè)務(wù)主要由耐克公司運(yùn)營，巴薩更是是一個(gè)單純的IP授權(quán)方。在疫情到來之前，BLM公司可以每年為巴薩帶來約6000萬歐元的營收。
然而畢竟巴薩是一家職業(yè)足球俱樂部，相比經(jīng)驗(yàn)豐富的運(yùn)動(dòng)品牌巨頭，想要在授權(quán)衍生品銷售業(yè)務(wù)中做出成績(jī)，必然要投入更多的成本。再加上疫情的沖擊，巴薩最終做出出售BLM公司股權(quán)的決定，但核心是不能丟失控制權(quán)。
據(jù)The Athletic報(bào)道，美國線上體育用品零售平臺(tái)Fanatics、歐洲投資集團(tuán)Investindustrial等都對(duì)收購BLM業(yè)務(wù)表示了興趣。副主席羅梅烏表示，出售49.9%股權(quán)最多可以帶來2.75億歐元的營收。
對(duì)于巴薩而言，杠桿計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)，為了謀求短期現(xiàn)金、出售（透支）長(zhǎng)期收入的方向不會(huì)改變。接下來，他們需要做的就是爭(zhēng)分奪秒。6月30日和7月31日分別是兩個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：前者代表著上一財(cái)年的結(jié)束，后者則代表著新賽季球隊(duì)工資預(yù)算的公布。
好消息是，在前兩年全球銀行放水的大環(huán)境下，頭部歐洲職業(yè)俱樂部仍然是熱錢眼中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，巴薩放出的權(quán)益不愁找不到買家。新一輪的博弈將會(huì)更加具體，它考驗(yàn)著雙方對(duì)于權(quán)益、價(jià)格及細(xì)節(jié)的判斷和決策。
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