種種跡象表明，融創(chuàng)冰雪的拆分工作仍在進(jìn)行中，但眼下卻到了是赴港上市還是出售回血的十字路口。
名字的變化是一條重要線索。
今年2月底，融創(chuàng)冰雪旗下的“熱雪奇跡體育”召開(kāi)品牌發(fā)布會(huì)，將自身定位為培養(yǎng)滑雪人才的滑雪訓(xùn)練中心，在全國(guó)布局17個(gè)校區(qū)，覆蓋室內(nèi)外滑雪場(chǎng)地。
▲熱雪奇跡體育的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。
但現(xiàn)在，“熱雪奇跡”已經(jīng)不僅僅是滑雪訓(xùn)練中心的名稱。
就在今年4月底，融創(chuàng)文旅旗下的融創(chuàng)雪世界正式更名為“熱雪奇跡”。目前在網(wǎng)上搜索，包括大眾點(diǎn)評(píng)、高德地圖等平臺(tái)上的“融創(chuàng)雪世界”，都已經(jīng)變更為“熱雪奇跡”，融創(chuàng)雪世界的公眾號(hào)也已在4月25日更名為“熱雪奇跡官微”。常年駐扎在廣州融創(chuàng)的滑雪教練跟懶熊體育確認(rèn)，“廣州融創(chuàng)雪世界”已更名為“熱雪奇跡”。
以往，雪世界是融創(chuàng)文旅小程序的一部分業(yè)務(wù)，但現(xiàn)在，相關(guān)業(yè)務(wù)需要在融創(chuàng)文旅小程序跳轉(zhuǎn)到一個(gè)名為“熱雪奇跡”的小程序上操作。懶熊體育在去年就了解到，融創(chuàng)冰雪正在打造獨(dú)立的數(shù)字化體系，并且加快品牌煥新。
根據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局的信息，早在2021年2月，成都融創(chuàng)娛雪文化旅游發(fā)展有限公司就開(kāi)始申請(qǐng)“熱雪奇跡”的多個(gè)商標(biāo)，7個(gè)月后商標(biāo)注冊(cè)完成。
除了名稱更換、業(yè)務(wù)拆分，在股權(quán)架構(gòu)上，融創(chuàng)也在圍繞熱雪奇跡搭建一條新的公司股權(quán)鏈條。
從天眼查上的工商信息來(lái)看，2017年，哈爾濱銘晟商業(yè)管理有限公司注冊(cè)成立，由深圳融創(chuàng)文化投資有限公司全資控股，而哈爾濱銘晟商業(yè)管理有限公司全資控股了多個(gè)融創(chuàng)的文旅城項(xiàng)目公司。
但如果搜索“熱雪奇跡”，能發(fā)現(xiàn)一條獨(dú)立的股權(quán)鏈。
以架構(gòu)中位置較為重要的廣州熱雪奇跡娛雪文化旅游發(fā)展有限公司為例（上述申請(qǐng)商標(biāo)的公司也由其100%控股），天眼查顯示，此公司在今年2月之前的名稱為“廣州融創(chuàng)娛雪文化旅游發(fā)展有限公司”，更名后管理團(tuán)隊(duì)沒(méi)有變化，但股東里沒(méi)有融創(chuàng)的影子，實(shí)際控制人為一家香港投資公司“雪悅（香港）投資有限公司”。
進(jìn)一步剖析可發(fā)現(xiàn)，這家投資公司于去年10月底成立，廣州融創(chuàng)娛雪文旅的歷史股東“融創(chuàng)文化旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司”于去年11月退股，看上去這家新投資公司就是為了接上這一棒。
雪悅（香港）投資有限公司旗下的公司多注冊(cè)于2021年后，且多以“熱雪奇跡”命名，法人代表也不少是融創(chuàng)冰雪相關(guān)管理層。
用以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，拆分股權(quán)關(guān)系但是管理層沒(méi)有變化的，往往是準(zhǔn)備做資產(chǎn)處置。
早在去年9月，彭博社就有報(bào)道融創(chuàng)中國(guó)正考慮分拆其室內(nèi)滑雪場(chǎng)業(yè)務(wù)，最早在2022年赴港進(jìn)行IPO。
懶熊體育了解到，冰雪中心原為融創(chuàng)文旅的一個(gè)部門，而后壯大為融創(chuàng)冰雪，成為融創(chuàng)文旅的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊。而在去年下旬，已經(jīng)有其他滑雪場(chǎng)的高管加入到融創(chuàng)冰雪中分管營(yíng)銷業(yè)務(wù)，新高管的加入，或許是為了給上市做更多準(zhǔn)備。
但除了IPO，由于去年開(kāi)始房地產(chǎn)行業(yè)頻頻爆雷，今年更是擴(kuò)散到行業(yè)里的更多公司身上，市場(chǎng)上也開(kāi)始傳出“融創(chuàng)分拆冰雪項(xiàng)目是為了出售”的聲音。
2021年至今，融創(chuàng)通過(guò)無(wú)息借款、配股、賣貝殼股票、賣項(xiàng)目等多方式，持續(xù)回血數(shù)百億元。但即便如此，資金依然非常緊張。
今年3月28日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，公司預(yù)計(jì)無(wú)法在3月31日之前完成2021年財(cái)務(wù)報(bào)告的編制，融創(chuàng)中國(guó)的股票將于4月1日起在港交所暫停買賣。其中的原因是，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)公司評(píng)級(jí)，境外貸款受到影響，以及房地產(chǎn)境內(nèi)公開(kāi)債展期事項(xiàng)的影響。直至5月11日，融創(chuàng)中國(guó)依然沒(méi)有復(fù)牌。
有地產(chǎn)資深從業(yè)者告訴懶熊體育，近期融創(chuàng)內(nèi)部資金緊張，但相比起其他已經(jīng)爆雷的房地產(chǎn)公司，孫宏斌敢于承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，這種態(tài)度也給了市場(chǎng)一些信心。如果拆售，有不少投行對(duì)此意向積極。
另外，融創(chuàng)冰雪旗下有很多質(zhì)量不錯(cuò)的項(xiàng)目，如深圳冰雪文旅城，被列入《寶安區(qū)2021年重大項(xiàng)目計(jì)劃》，在深圳這種當(dāng)下征地如此難的地方都能得到一個(gè)做冰雪文旅城的機(jī)會(huì)，且如果建成將會(huì)是世界最大的室內(nèi)滑雪場(chǎng)，雖然不是現(xiàn)金流項(xiàng)目，但對(duì)于當(dāng)?shù)貋?lái)說(shuō)是一個(gè)好故事。“融創(chuàng)還是一個(gè)大公司，能為政府帶來(lái)難以量化的影響力。如果拆分來(lái)賣掉，大資本也都對(duì)這類型的項(xiàng)目非常感興趣。”該地產(chǎn)從業(yè)者分析。
▲去年冬博會(huì)，融創(chuàng)文旅的展位上，深圳文旅城是大力宣揚(yáng)的案例。
不過(guò)，兩天前，《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》有報(bào)道，深圳地鐵、萬(wàn)科在深圳市政府的牽頭下，擬接手深圳融創(chuàng)冰雪城51%的股權(quán)，后來(lái)跟進(jìn)的其他媒體又有報(bào)道合作仍在洽談中，尚未最終落實(shí)。
但有知情人士對(duì)懶熊體育表示，這可能是深圳區(qū)域公司逼總部發(fā)工資拿預(yù)算的博弈方式。
懶熊體育也向萬(wàn)科相關(guān)人士求證，對(duì)方表示尚不知情。
這個(gè)項(xiàng)目全稱為融創(chuàng)華發(fā)深圳冰雪文旅城，由融創(chuàng)中國(guó)與華發(fā)股份合作操盤，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)主體為深圳融華置地投資有限公司（下稱“深圳融華置地”）。
5月11日，《財(cái)新》有報(bào)道稱，2020年11月23日，深圳融華置地以127.1億元地價(jià)將深圳冰雪文旅城相關(guān)地塊收入囊中。該項(xiàng)目公司應(yīng)在2021年11月23日之前繳清全部地價(jià)。但迄今為止，深圳融華置地仍拖欠深圳相關(guān)政府部門50%地價(jià)。有知情人士告訴《財(cái)新》，融創(chuàng)中國(guó)方面遲遲拿不出資金。按股比估算，融創(chuàng)中國(guó)還需投入的土地款超過(guò)32億元。
接著，在5月12日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，一筆2023年10月到期7.05%優(yōu)先票據(jù)項(xiàng)下一筆金額為2950萬(wàn)美元的利息本應(yīng)在4月11日支付，到了付息日之后融創(chuàng)中國(guó)并未支付。融創(chuàng)中國(guó)有30日寬限期支付上述債息以避免違約，30日寬限期的最后一日為5月11日。截至目前，融創(chuàng)中國(guó)仍然未能支付有關(guān)票息。
另有知情人士告訴懶熊體育，融創(chuàng)確實(shí)在考慮出售酒店、商業(yè)等資產(chǎn)，但冰雪業(yè)務(wù)暫時(shí)不在其列，而會(huì)在架構(gòu)重組完之后繼續(xù)推進(jìn)赴港上市計(jì)劃。
無(wú)論如何，融創(chuàng)冰雪的分拆已經(jīng)逐漸體現(xiàn)在業(yè)務(wù)上，并且可以感受到品牌換新的積極性。只是，因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性，以及地產(chǎn)商面臨的資金壓力，最終融創(chuàng)冰雪是要進(jìn)一步赴港上市，還是退一步出售保身，恐怕最終要看孫宏斌的判斷。
延展閱讀：
融創(chuàng)中國(guó)股票將于4月1日暫停買賣，曾傳要分拆滑雪場(chǎng)業(yè)務(wù)IPO
融創(chuàng)冰雪發(fā)布熱雪奇跡體育品牌，滑雪訓(xùn)練中心正式成立
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