新年好。
2020年終于要過去了，是吧！
2020年是庚子年，如果查一下歷史，近200年來，庚子年都是讓人難以忍受的年頭，特別是對于我們而言。
首先是1840年，還用說嗎，鴉片戰爭開始了。也是在這年，因為印尼的火山爆發，引發了全球霍亂大流行——其中的邏輯關系其實是個很有張力的故事，但這里篇幅有限，以后有機會具體說吧。
然后是1900年，那一年發生的事正式稱呼應該是“庚子國變”。
再然后是1960年。那一年正好是三年自然災害。據說當時很多人因為食品缺乏而營養不良或者發生更嚴重的問題。
又再然后，就是2020年了。
這一年由于某類病毒的原因，全球經濟遭受了近百年未曾經歷的低潮，雖然它對資產的毒性趕不上1929年和2008年。但是，類似長時間保持一個姿勢睡覺的人體會在某些部位長褥瘡一樣，社會運行的休克狀態讓經濟部門中的某些單位遭受了嚴重挫折。
這些受挫產業包括旅游、電影以及主題公園，很不幸，其中也有體育?？傊际悄切┳屓藗儺a生更多內啡肽、讓人更興奮的行業。
人們的最大快樂之源就是他們的社會性。就像艾德·斯塔福德在他的荒島求生節目里說的，落日再美，不能發朋友圈，還有什么意義？
疫情就是對人類的社會性進行了物理割裂。在2020，大多數人會比以前不快樂，原因也就在此。
除此之外，伴隨著疫情的發展，對人們快感的破壞還有一部分是人為的。那就是2008年金融危機后，流動性擴張再難支撐起貨幣乘數帶來的基層勞動者和資本持有者之間的收入分配不公。
民粹主義的流行降低了人類的社會性平均水平。這里最明顯的例子是特朗普在美國的當選和英國公投脫歐。
對體育產業來講，英國脫歐大概是這方面最直接的例子。
就在幾天前的圣誕節前夕，英國政府終于通過在魚業問題上的大幅讓步，換取了脫歐協議的通過。而這個協議的實施，將直接到影響到最富活力的足球體系——英國足總體系。
英國脫歐使得原先不需要頒發勞工證的歐盟國籍球員，不能再直接進入英國的足總系統打工，更多英國本土球員會因此得到在俱樂部的位置。這種變化也許正是脫歐支持者的目的，但它會大大提高商業足球俱樂部的運營成本，同時降低整個足總體系下聯賽的商業價值。如果英足總和英超聯盟不能就此對原有規則做出改變，再加上英鎊的匯兌損失，英超的整體商業估值在未來的10年預計將降低1/3。
糟糕的是，英超作為行業標桿，它的估值降低并不會給其他運作者帶來機會，而是由于瀑布流效應，給整體行業帶來商業估值的全面下降。
那么在未來的2021年，情況會有所變化么？我這里有一個壞消息和一個好消息，先說哪個？
先說壞的吧。
陽光底下無新事——我為此又再查了一下歷史。1841年、1901年、1961年，在這三個年頭，問題似乎都更嚴重了。
這很好解釋，就像一個人可以在意外情況下忍受一天不吃飯，但是到了第二天，他就熬不過去了。
2021年也會有類似的問題出現。
疫情面臨著二次回潮，雖然有好幾種疫苗已經可以進入市場，但是那些藥品公司面臨的問題是產能瓶頸。即使是產能最強的mRNA疫苗，他們的一年產量按照一人接種兩針計算，大概也只能覆蓋6-7億的人群，這只占全世界人口的1/10。
很可能在2021年，病毒對人們物理性的分割會延續到7-8月之后，一切重大體育賽事，特別是奧運會繼續延期的概率非常大。
全球除中國外的經濟復蘇，大概都會從今年3季度之后的強復蘇轉而成為弱復蘇。部分新興市場地區的社會問題將更加嚴重，這里包括南美、中東、部分非洲和東南亞。
在美國，雖然特朗普離開了，但是民粹主義帶來的撕裂不會隨之消失。
我的預期，全球體育產業的估值總體將繼續降低。
那還有會有好消息嗎？
其實就像巴菲特所說的，如果人人都聽到知更鳥叫再播種，那一切都晚了。
就像我們前邊所說的，體育是個讓人產生內啡肽的行業，非常容易浮夸，而實際上，理性投資者更應該在它估值足夠低的時候投資它。
2021年很可能是體育產業價值投資者的春天。
2020年過的好嗎？你的回答可能是糟透了。
其實得出這種結論，有可能是受到氣氛的影響，實際上現實沒那么糟。
在2021年，情況也會類似，別被氣氛影響了你。
還記得那個笑話嗎？兩個人去森林遇到熊的故事。一個人看到熊就立刻換上了跑鞋，另一個問，你穿上跑鞋就能比熊跑得快嗎？
不能，但我能比你跑得快。
大概率來說，都改變不了環境，但比競爭者準備得更充分，總能讓你留到最后。
2021年大概也是這樣。
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聲明：文中觀點僅代表作者本人觀點，不代表懶熊體育。
