近些日子，關(guān)于運(yùn)動品牌李寧是否要收購一家成立近200年的英國時尚品牌Clarks，牽動了不少人的心思。
根據(jù)路透社報道，中國香港的私募基金公司萊恩資本（LionRock Capital）目前正在洽談收購英國鞋履品牌Clarks（其樂）的多數(shù)股權(quán)。共同參與競購的還有投資機(jī)構(gòu)Alteri Investors，預(yù)計結(jié)果將于11月公布。
值得注意的是，萊恩資本的董事長正是李寧先生本人。
▲李寧先生擔(dān)任萊恩資本董事長。
根據(jù)萊恩資本官網(wǎng)信息，2019年6月19日，萊恩資本宣布與李寧有限公司共同成立萊恩資本合伙基金，專注于消費品和體育領(lǐng)域的私募股權(quán)投資，李寧先生出任基金非執(zhí)行主席。7月5日，萊恩資本宣布與李寧公司成立中國體育基金。
李寧公司也確認(rèn)了這件事。公司CFO曾華峰在去年8月的中期業(yè)績發(fā)布會上首次披露，集團(tuán)已經(jīng)與萊恩資本合作成立私募基金，以有限合伙形式投資國外合適的消費及體育品牌。據(jù)香港經(jīng)濟(jì)通通訊社報道，在這個私募基金中，李寧公司投資大約6100萬美元。
因此，外界普遍猜測李寧公司才是Clarks的幕后買家。
懶熊體育為此求證了李寧公司方面，對方表示不太清楚此事。
Clarks成立于1825年，成名于1851年的萬國工業(yè)博覽會。1950年，Clarks成為英國最大的鞋履品牌，“NO.1”的排名延續(xù)至今。Clarks在全球擁有1400多家獨立品牌店鋪，除了英國本土市場，還在海外47個國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。
不過Clarks從2015年起利潤開始下降，2018-19財年虧損達(dá)到8200萬英鎊。這段時間傳統(tǒng)英國零售業(yè)飽受“高街關(guān)店潮”影響，電商沖擊太猛、租金和人力成本持續(xù)上升、社會消費能力持續(xù)疲軟。
Clarks在2018年提出“5年轉(zhuǎn)型計劃”，旨在推動亞洲市場，減少英國、歐盟和美國的零售業(yè)務(wù)，推動數(shù)字化進(jìn)程。然而今年疫情讓Clarks雪上加霜，公司宣布裁員超過900人，并永久關(guān)閉數(shù)家門店。
目前Clarks的實際掌管者Clarks家族持有公司85%的股權(quán)，據(jù)Sky News報道，出售之后Clarks家族將持有公司不到50%股權(quán)，預(yù)計會為公司帶來1億-1.5億英鎊的收入。但這些信息并未得到Clarks的證實。
是否如外界傳言李寧品牌要將Clarks收歸旗下？懶熊體育分析了后續(xù)可能會出現(xiàn)的三個結(jié)果。
可能性1：李寧公司收購Clarks
這個猜想其實是目前市面上分析得最多的。
有人將此對比安踏收購FILA。自2019年年報，全直營渠道的FILA營收貢獻(xiàn)已經(jīng)超過主品牌，目前是安踏集團(tuán)最重要的增長引擎。對比2019年業(yè)績，李寧139億，安踏339億，李寧想要超越安踏，并購一家國際大公司似乎是最快的做法。
▲Clarks近6年來的營收狀況，可以看出2018-19財年營收最低，但仍有近15億英鎊。（圖片來源statista）
根據(jù)Clarks財報，2018-19財年Clarks總營收約為130億人民幣（15億英鎊），相當(dāng)于一個李寧。
但事實上，收購Clarks并不符合李寧公司此前公布的發(fā)展戰(zhàn)略。
2018年，李寧提出了“單品牌、多品類、多渠道”戰(zhàn)略，認(rèn)為“當(dāng)一個品牌的核心能力都沒有成熟時，去分散復(fù)制做別的品牌是更低效的，失敗的可能性更大，而且分散了自己的資源和精力。”
在8月關(guān)于李寧成立30周年的訪談中，李寧先生也再次向懶熊體育強(qiáng)調(diào)了“單品牌、多品類、多渠道”戰(zhàn)略，“希望李寧能夠成為中國在世界上被認(rèn)可的一個品牌。”李寧先生在采訪時表示。（延展閱讀：李寧，三十而已）
2019年錢煒成為李寧公司CEO，他給外界的印象是一個非常務(wù)實的人，錢煒一直強(qiáng)調(diào)“煉內(nèi)功”，主抓運(yùn)營效率，補(bǔ)齊運(yùn)營效率的短板。
在這個節(jié)骨眼上，李寧公司如果要將Clarks收歸旗下運(yùn)營多品牌，似乎跟發(fā)展前景相悖，除非將Clarks品牌直接收歸并更名為“李寧品牌”，否則難免有打臉嫌疑。
預(yù)計實現(xiàn)度：20%
可能性2：李寧個人收購Clarks
收購Clarks可能是李寧先生個人的行為，跟公司無關(guān)。
疫情確實也是抄底的好時機(jī)。今年5月，非凡中國的全資附屬公司VC Consumables收購堡獅龍80%的股權(quán)；7月，非凡中國CFO張智獲委任為公司聯(lián)席CEO，多名非凡中國高管進(jìn)入堡獅龍。
非凡中國普遍被外界看作是李寧家族的投資控股公司：公司董事會主席兼行政總裁是李寧先生，CEO是李寧的侄子李麒麟，而李麒麟的父親、李寧胞兄李進(jìn)是非凡中國主要股東。
非凡中國是李寧公司的主要股東之一，收購堡獅龍之前，非凡中國減持了李寧公司全部已發(fā)行股本2.85%的股份，套現(xiàn)金額15.06億港元，持股比例從16.35%減至13.47%。
萊恩資本近兩年也在體育領(lǐng)域做投資。2018年，萊恩資本參與了蘇寧體育的投資，以此為契機(jī)，2019年1月，萊恩資本以1.5億歐元收購國米前主席托希爾手中持有的國際米蘭31.05%股份，一舉成為國米第二大股東。
目前尚不知，收購Clarks的這筆款項具體來自哪里，是否屬于萊恩資本和李寧公司合作成立的“中國體育基金”。
合理推測一下，作為萊恩資本的董事長，李寧先生或許通過萊恩資本間接控股Clarks，本人出任公司非執(zhí)行董事？這倒也是條道路，只是操作難度有點大，至少對今年57歲的李寧先生本人來說要承受不小的壓力，畢竟Clarks是英國“國民品牌”，在歐美實體零售不斷衰退的大背景下，想要讓Clarks轉(zhuǎn)危為安不是一朝一夕就能解決的。
預(yù)計實現(xiàn)度：40%
可能性3：李寧公司投資Clarks
站在公司角度，如果李寧公司只是作為一個投資者的身份進(jìn)駐Clarks，似乎更能說得通。
作為投資人，李寧公司可以不直接深度參與Clarks的日常管理，但對其發(fā)展提供指引方向；同時Clarks的利潤（當(dāng)然要扭虧為盈之后）也會為李寧公司增收。
更重要的是，去年CFO曾華鋒宣布與LionRock Capital成立私募基金時，曾表示“我們的目標(biāo)就是不想自己直接去做收購，因為李寧品牌本身還有很多機(jī)會，不想耗費太多精力和金錢，所以選擇跟專門的基金合作去做投資。”
如果投資Clarks成功，Clarks可以借此深入中國市場，在李寧公司的指導(dǎo)下加速數(shù)字化布局，更快地實現(xiàn)“五年轉(zhuǎn)型計劃”；而李寧公司也能夠借此敲開歐美市場的大門，助力李寧品牌在全球范圍內(nèi)的推廣。
預(yù)計實現(xiàn)度：70%
上述結(jié)論是在合理聯(lián)想下做出的推論，當(dāng)然不排除相互之間有交叉轉(zhuǎn)換的可能，未知的信息還太多。而且萊恩資本倘若成功收購Clarks，李寧公司之后的參與程度也是可控的，畢竟不是公司出門全資收購，后續(xù)的操作可進(jìn)可退，更加靈活。現(xiàn)階段的答案，還要等11月份收購結(jié)果出來之后，見一個分曉。
延展閱讀：
疫情下營收微跌1.2%背后，李寧內(nèi)部加速“優(yōu)勝劣汰”
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