伴隨著夏日的蟬鳴，國內運動裝備市場也在逐漸回溫。
7月中下旬，國產運動品牌紛紛披露了二季度的部分零售表現。整體從品牌維度橫向對比，二季度各品牌銷售增速差別不大，大都處于單位數下滑區間。但安踏除外，安踏集團旗下FILA品牌從中單位數下滑拉回到提升10%-20%，而迪桑特增長超60%。
再縱向從時間維度將各品牌與去年同期相比，盡管FILA和安踏其他品牌由降轉升，但和去年同期55%-60%的增速依舊存在較大差距。幾大港股上市品牌中，特步二季度同比變動幅度略大一點，主要是由于去年二季度增速較快。
李寧目前沒有公布去年和今年的二季度銷售情況，不過瑞信發布研究報告稱，李寧第二季出貨率將會持平在單位數，預計今年上半年內，銷售將會同比下降8.7%。匯豐研究預計李寧上半年收入按年跌4.4%，主要是受到線下零售收入減少20%所拖累。
在國內疫情已經得到基本控制的情況下，整體二季度市場活力逐步提升。根據國家統計局數據，二季度消費品制造業利潤同比增長10.1%，其中紡織行業回升較為明顯，二季度利潤增長19.0%，而一季度下降38.8%。景氣監測結果顯示，二季度服裝行業景氣指數為91.0，比一季度回升3.1個百分點，回升速度在監測的11個具體行業中位居前列。
相比于一季度，二季度國產運動品牌普遍回暖。
從上表可以看出，國產運動品牌大多從一季度的20%+的下滑速度，拉回到了單位數或低雙位數下滑的水平，增幅基本在20%左右。FILA雖然由降轉升，但增幅與安踏主品牌大致相同。
去年同期，上述國產運動品牌對一、二兩個季度的增幅描述幾乎是完全一致的。例如安踏主品牌一、二季度增幅均是10%-20%，361°主品牌一、二季度增幅均是低單位數增長。經歷疫情的席卷，國產運動品牌皆從2019年同期的增長態勢跌落到2020年同期的下降態勢，如果以去年的增幅為基準，可以看出今年一季度的下降幅度是二季度的兩倍還要多。
二季度運動品牌零售回暖，除了線下門店逐步恢復營業之外，電商也是主力。Kappa一季度（4月1日-6月30日）電商業務錄得30%-40%的中低段增長。放眼整個上半年，安踏主品牌電商同比增長40%以上，FILA則增長80%以上。
天貓618也是品牌電商提供了契機。根據此前品牌公布的數據，618活動中，安踏集團618累計成交14.3億，同比增長78%，創下新紀錄；特步主品牌全渠道累計成交突破2.5億元
線下店也在逐步回歸。根據東興證券研報數據顯示：今年4-6月各大運動品牌旗艦店銷售狀況，安踏增速為25.88%、70.9%、46.8%；李寧增速為17.82%、57.3%、37.61%；361°為2.58%、28.12%、38.75%；而特步的增速為7.67%、3.26%、0.46%。
二季度甚至半年零售數據發布后，資本市場看法不一。
7月初到7月中旬，各運動品牌二季度數據發布前，多家大行認為品牌發展不足預期，下調了評級。分析總結一下主要原因有3個：
第一，歐美疫情導致海外品牌發展受阻。富瑞下調了安踏的評級，認為安踏對Amer的經營控制力低于預期，預計Amer會給公司帶來6.5億元的虧損，高于此前估計的4.9億元。摩根大通下調了特步的目標價格，認為特步雖然核心業務穩固，但海外品牌的拖累遜于預期，2.6億美元新收購兩個國際品牌蓋世威（K-Swiss）和帕拉丁（Palladium）受歐美疫情影響業務處于停頓狀態。
第二，折扣力度太大對品牌盈利產生影響。花旗認為安踏持續地為FILA品牌提供零售折扣，不看好公司未來盈利。瑞信下調了李寧的評級，指出李寧線上服裝價格出現了大幅度下降，均價已從1月最后一周的351元人民幣，下降到6月第一周的232元人民幣，下降了34%。
第三，庫存難銷。瑞信認為國產運動品牌總體庫存水平仍然較高，一季度庫存推至三季度銷售，但還要面臨國際品牌庫存由歐美調至中國所帶來的市場競爭。
不過二季度業績發布后，資本市場也傳來了利好聲音。高盛上調了安踏的目標價并維持買入評級，認為安踏在帶動銷售復蘇及成本控制方面執行力強勁。此前高盛也曾輕微上調李寧的目標價，認為在建議零售價調整下帶動其經營溢利錄穩健增長，存貨水平較疫情前更為健康以及成本控制得宜。
另外值得注意的一點是，二季度多家運動品牌也在股權或投融資方面有所動作。
5月14日，李寧旗下非凡中國收購了服裝品牌堡獅龍66.6%股份，約4662萬港元。
7月15日，安踏發布了迪桑特中國重組的公告，公司持有60%股權的迪桑特中國獲另一股東Descente Global注入中國知識產權，目前Descente Global持股從30%增持至40%，安踏持股從60%降至54%，伊藤忠從10%降至6%。
7月16日，361°與晉發股權成立合伙企業，投資三六一度（中國）的間接附屬公司多一度（泉州）電子商務有限公司，繼續大力發展電商業務。透過合伙企業，361°對多一度（泉州）持股比例從80%提升到了87.17%。
港股運動品牌的半年報將在8月中下旬開始陸續公布，危中有機的環境中，品牌免疫力孰強孰弱或將得到階段性的驗證。
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