4月25日，在懶熊FutureDay系列論壇之「體育培訓掘金術·上海站」活動上，懶熊體育金融合伙人劉溪若就《體育青訓資本化的風險和機遇》為題發表演講。
劉溪若指出，從資本視角上來看，雖然在過去兩年體育服務行業有極大爆發的增長，但目前的體育培訓行業仍處于相對早期的階段，市場呈現更加多元化的現象。而在未來，這個行業依舊是資源為王的時代。
以下為內容節選：
劉溪若：今天下午很高興來到這兒跟大家碰面，希望能通過過去兩年我們對資本市場的觀察，分享懶熊對體育培訓市場做出的一些定性和定量分析。
2015年懶熊體育成立之后快速地成為產業的頭部媒體，在2017年我們衍生開展了懶熊的投融資服務業務，從早期的天使覆蓋到后面的A、B輪。其中體育培訓是我們在2016、2017年看的重點領域。
這個圖我們叫做體育產業的經典奔馳標志的產業劃分。這是美國體育產業分布圖，類似奔馳標志，這里顯示的產業構成分別是：體育健身及健康管理、體育用品、體育賽事及娛樂。在成熟的歐美體育市場，體育服務行業其實占據了三分之一。對于中國來講，過去兩年其實我們也看到體育服務行業有極大爆發的增長。
我們的元迅基金在做早期投資的時候，認為和體育市場貼得最近的應該是服務行業，我們又把體育服務行業分了四大賽道，第一個是健身，第二個是路跑，第三個青少年體育培訓，第四個是運動康復。
去年8月，我們看到國家體育總局有一個2016年的統計數據，11大類中體育服務業的總產值和增加值分別為6827億和3561億元，相關占比分別為35%和54%。
接下來我們做三個維度的定性和定量的分析：第一個看數據，第二個看大眾品類和小眾品類，第三個看消費場景的轉變。
我們看數據，這是我們統計的從2016-2018年的投融資筆數。在2014和2015年，大家投資核心重點是”互聯網+體育“。
我覺得，從2016年機構開始投完一輪互聯網類別之后，開始關注到離核心現金流最近的賽道和增長爆發最明顯的就是體育培訓。體育培訓資本化的時間點開始在2016年，2017年市場爆發，2018年到今天為止，我們仍然看到各種各樣的體育培訓項目，無論大眾、小眾、細分的等等有融資的消息爆出來。
從項目輪次看，整個體育培訓市場還是早期階段，因為種子/天使輪、Pre-A輪、A輪占據了80%-90%。
全國體育培訓公司，在千人以上的公司一共只有2家。我們在2017年做的投融資案例里面，培訓案例中區域級的龍頭，細分賽道領域的龍頭，過去一年的交易額最高也就兩三千萬，所以我覺得剛剛開始被市場接受。
還有一個問題，到底是大眾品類更好人數基數最大，還是小眾細分品類客單價更高的更好？從2016年到2018年一季度，所有體育投資案例里面可以看到籃球最多，10個。第二個是綜合體育培訓。然后依次是電競、網球、橄欖球等等。
我們看看那2016-2018年品類變化的趨勢，2016年還在做綜合體育培訓，籃球、足球、營地等等，2017、2018年就沒有人投足球這個領域。2017年可以看到有一些小眾細分看起來市場天花板比較低，但事實上很快能做出市場規模的領域，比如說擊劍、橄欖球、親子游泳、棒球等等。2018年又出現了花樣滑冰、街舞、冰球等等。整個的體育培訓市場我覺得越來越多元化，越來越講究文化和品牌的調性。
第三點，從2015-2017年消費場景也發生了變化。2015年在場館里面做，慢慢地延伸到社區，大家可以看到少兒體適能和棋牌類的走到社區，然后又到商場中庭、門口廣場及內部其它位置，可承載多種運動品類。在過去3年，整個體育培訓內容也隨著消費場景不斷變化和迭代，他們尋求人流、客單價最高的領域去做。
最后我們想說的是在這個市場里面的一些簡單的觀點總結。
這個行業進入了換檔提速的時間點，2018年我們看到了很多高舉高打，以及金融產業、場館運營、品牌營銷的人跨界進入體育培訓市場。這是換檔，而提速是我們已經看到它能有的增長，我們服務了3-5家區域性的龍頭和細分領域的龍頭，覆蓋足球、籃球、網球等等，而這些標的從2016年到2017年增長能做到100%到200%，有的人是300%。
第二點大家看2016-2018年所有體育投資的品類，和消費場景的變化是暗合的。傳統足球、籃球是在場館，然后慢慢到社區有少兒體適能的出現，然后到購物中心親子類項目的出現。我們認為多種消費場景的轉換很重要，資本是依據場景的變化選擇不同種類的體育培訓的項目。
第三點，無論是大眾還是小眾，我們認為體育培訓在未來核心一定是資源為王，這里面的資源可能是場地，可能是教育資源，可能是生源，可能是教練組以及海內外頭部的IP。剛剛說足球2016年之后，資本市場不是那么看好，但是今天我們在服務的一個客戶，是西南地區最大的幼兒足球培訓機構，它通過給幼兒園做足球培訓很快覆蓋了整個四川8個城市以及2萬個小孩。今天業務又發生了拓展，開始把體育培訓和教育打通。在我看這個項目最核心的問題在于，其實是用其國內國外的足球資源打通了西南地區的教育資源，未來無論是大眾還是小眾，在區域型、在細分領域頭部的資源優勢非常重要。
另外一個例子是網球的案例，創始人以前是中網的總監，他們擁有很多海外頭部資源，快速進入了北京、上海一線城市，所以，不是細分品類的問題，是頭部資源的問題，每個細分品類都有可能創造出增量的業績。
歡迎今天在座各位如果有融資的需求可以跟我們交流，謝謝大家！
整理：懶熊體育作者 金承舟
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