上周，貴人鳥發布公告，以3.675億元的價格收購名鞋庫剩余的49%股份。去年8月31日，貴人鳥披露收購名鞋庫51%股份。此番收購完成后，貴人鳥實現了對名鞋庫的全資控股。

名鞋庫成立于2008年。在自有垂直平臺 WWW.S.CN 名鞋庫網站、天貓、京東等電商平臺上，名鞋庫開設了名鞋庫運動旗艦店，同時在線銷售新百倫、斯凱奇、亞瑟士、DC、PUMA 等20多個時尚運動休閑品牌。此外，名鞋庫還為運動休閑品牌提供電商代運營服務，以此收取服務費。

過去一年，名鞋庫的營收為3.91億元，凈利潤為3000多萬元。從去年11月1日起，名鞋庫納入貴人鳥合并報表范圍。2016年，名鞋庫占貴人鳥營業收入的4.81%。不過今年一季度，名鞋庫為貴人鳥貢獻了約9000萬元的線上銷售額，占貴人鳥總營收近12%。

▲ 貴人鳥全資控股名鞋庫

這并不是貴人鳥首次布局鞋服渠道。在更早的去年6月，貴人鳥投資3.83億元收購杰之行50.01%的股份并成為其控股股東。

與名鞋庫主營線上銷售不同，杰之行是一家線下體育運動產品專業零售商。成立于2007年的杰之行目前授權經營的品牌有耐克、 阿迪、UA、萬斯、匡威、New Balance、李寧等。截至 2016 年 4 月 30 日，杰之行共有零售終端 265 家，其中直營零售終端176 家。2015年實現營收8.17億元，凈利潤為4000萬元。

從去年10月開始，貴人鳥將體育品牌零售商杰之行、名鞋庫陸續納入合并報表范圍，公司也從單一的貴人品牌擴展至多品牌運營。月初發布的一季度業績報告顯示，貴人鳥營收同比猛增46.5%，達到7.68億元，凈利潤增加1.49%達8300多萬元，名鞋庫和杰之行功不可沒。

▲ 杰之行幫助貴人鳥拓展了渠道和品牌

自2004年成立以來，貴人鳥一直從事單一運動鞋服品牌的研發、生產和銷售。不過從2014年開始，貴人鳥開始轉型升級，提出“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團” 的目標。

和眾多福建體育品牌一樣，貴人鳥也受制于低端品牌的品牌溢價和銷售額的天花板。在三、四線城市，貴人鳥面臨和特步、361度等本土品牌的激烈廝殺。尋求一條差異化的發展道路，成為貴人鳥的方向。

貴人鳥股份有限公司副總裁袁衛東曾在去年年底舉辦的中國體育產業集市（CSIM）廈門站上表示，貴人鳥要從過去做產品、裝備升級到體育產業的產業鏈，要成為千億級的企業。

去年10月，貴人鳥發布公告，收購籃球裝備品牌AND1截至2047年6月30日在大中華地區的獨家商標運營權，這筆交易費用不低于2600萬美元。

貴人鳥香港子公司也斥資2000萬歐元成為西班牙公司BOY的大股東。后者主要從事足球經紀業務，服務內容以及收入來源主要包含對球員服務和對俱樂部服務兩部分。

在資本市場，貴人鳥又參股虎撲體育，并和虎撲、景林資本聯合成立動域資本。

目前最受矚目的動作是貴人鳥對威爾士的收購。今年3月，貴人鳥發出公告，擬以27億元收購連鎖健身房品牌威爾士。在一季度業績報告中，貴人鳥表示尚需形成重組報告草案后提交董事會及股東會審議，并有待商務部對交易涉及的經營者集中的審查通過，及獲得中國證監會核準。

在體育全產業鏈“瘋狂”布局的同時，貴人鳥主品牌繼續滑落。一季度營收同比下降19.8%，僅為4.21億元。渠道方面，貴人鳥一季度關閉了148家加盟店，目前零售終端數量為4032家，其中三、四線城市零售終端占據近7成。從整體體量來看，貴人鳥主品牌目前約占公司總體的一半。

可以看見，從2014年提出轉型開始，貴人鳥在去年才真正有大手筆的布局。但這個傳統運動品行業的老牌勁旅仍是體育產業的新玩家。收購威爾士一事，就被外界質疑標的估值過高，傳統健身行業資產過重，業績規模天花板過低等。

今年3月，貴人鳥宣布更名為“全能體育”，這場和過去告別的戲劇草率而又倉促。一天不到，貴人鳥又宣布取消更名，放棄這個另市場不解的新名字。

“貴人鳥是（國產運動品品牌中）第一個進入體育產業的先驅，不管以后好不好，起碼第一個轉型，看后期如何博弈，”品牌中國戰略規劃院發展促進中心副主任侯立東表示。

但從接二連三的收購、更名可以看出貴人鳥對于轉型的迫切心情。在主品牌不斷消減的趨勢下，貴人鳥需要更多新的增長點實現自己的“千億”夢想。

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