高爾夫運動在美國的受歡迎程度可能正在下滑，但這并沒有影響Titleist的母公司在今年完成上市。

美國當地時間10月28日，旗下擁有高爾夫品牌Titleist，FootJoy，Vokey Design和Pinnacle的Acushnet控股公司在紐約證券交易所上市，代碼為GOLF，每股價格17美元，公司的目標是籌集1億美元。當天休市時，Acushnet股價輕微上漲至17.80美元。

這是一個“溫和”的開始。在上市前一周，該公司一直希望其股票發行價格能在21至24美元之間，直到上市前一天晚上才將發行價格調低。

截至美國時間11月17日休市，Acushnet收盤價為18.59美元，從該公司在紐交所度過的15個完整交易日來看，整體股價呈震蕩上漲的趨勢。

1932年，來自馬薩諸塞州的企業家Phil“Skipper”Young制造了一種新型的高爾夫球，并將其命名為“Titleist”。84年來，Young的公司經歷多次改朝換代，而如今完成上市也意味著公司開啟了新篇章。

自2011年從Fortune Brands（現在的Beam Inc.）剝離出來后，Acushnet在此之前由一群韓國投資者持有。對于一家高爾夫裝備公司來說，在這個時期IPO事實上頗為尷尬。

該公司2015年的銷售額為15億美元，低于2014年的15.4億美元。去年，他們虧損近100萬美元。

問題出在哪里？整體而言，高爾夫運動正處于衰落期，至少在美國是這樣的，而美國市場在2014年占到Acushnet總市場的40％以上（日本和韓國緊隨其后，共計超過30％）。

最重要的原因是時代不一樣了：與嬰兒潮時期（二次世界大戰后）和X一代（20世紀60年代初至70年代中期）出生的人相比，高爾夫運動在千禧一代（及以后）中并不流行。

根據美國國家高爾夫基金會的數據，一年中至少下場打一次高爾夫的人口總數在2005年是3000萬，但到了2016年這個數字下降到了2400萬。

此外，大量球場關閉、“后泰格·伍茲時代”缺乏巨星，都是這項運動沒落的原因。

Acushnet的CEO Wally Uihlein對這些趨勢并沒有感到特別困擾，他認為這是一種“必要的糾正”，而不是這項運動的低迷。很長一段時間里，高爾夫運動因為“現象級球員”而蓬勃發展，這導致球場和裝備零售的供大于求。

Uihlein相信Acushnet的前途是光明的，因為他們的目標客戶是“專業的高爾夫球手”，他認為這樣的人有800萬，并且每年花費1200美元在美國進行高爾夫活動（在日本和韓國這個數次會翻一番）。

“我們的目標市場是專業的高爾夫球手，他們是全球高爾夫行業的基石，”該公司在向美國證券交易委員會提交的S-1文件中寫道。“最好的球手們用得最多的正是我們的產品，我們利用有影響力的產品和“金字塔營銷”策略，對想要提升比賽表現的球手有很強的吸引力。

“雖然從2006年到2014年底，美國的高爾夫下場總次數在下降，”該公司在S-1文件中寫道，“但我們相信高爾夫行業的基本面是向好的，特別是在美國、歐洲和日本這樣的發達市場，自2015年初以來就有所改善。”

對Acushnet來說仍有一線曙光。如果高爾夫運動的參與度能保持穩定，Acushnet將因其強大的品牌效應而獲益。畢竟，68年來，Titleist的高爾夫球都是職業高爾夫的首選；僅高爾夫球一項就占到公司總銷售額的36％（該品牌的球桿和服裝占35％）。另一品牌FootJoy的球鞋和手套也深受PGA巡回賽球手的歡迎，占公司另外28％的銷售額。

同時，耐克和阿迪達斯正在減少或放棄他們在高爾夫領域的業務，在一個萎縮的市場中，也算是為Acushnet肅清了道路。

Uihlein還看到了其他業務的增長機會，包括在中國等海外市場，以及公司提供的定制服務。Acushnet每年售出數十萬個高爾夫球桿和球的配件，并致力于教育消費者如何使用適合個人揮桿速度和風格的裝備來提升他們的球技。

Acushnet也希望能留住美國的企業客戶。在其IPO申報文件中列出的風險包括：“企業在定制高爾夫球方面的支出在減少”。而在Acushnet去年全球凈高爾夫球銷售額中，這些定制產品占到了總數的25％以上。

總而言之，雖然Acushnet成功上市，但他們面臨的挑戰依然很多，就像打一場高爾夫一樣，確實一個漫長的過程。

聲明：本文為懶熊體育編譯自Fortune，原文作者Andrew Nusca