2008年夏天，曼蘇爾收購曼城后可能不會想到，自己著手搭建的城市足球集團(tuán)，在15年后成為了投資人入局足球生意的樣本。

過去幾年內(nèi)，以城市足球集團(tuán)（CFG）和紅牛集團(tuán)為首的多俱樂部所有權(quán)（MCO）的團(tuán)體模式不斷“升溫”，廣泛運用于世界各國的足球俱樂部中。該模式的主要表現(xiàn)形式是同一投資者擁有多個足球俱樂部的股份，這些俱樂部通?？缭讲煌膰液吐?lián)盟，且呈現(xiàn)金字塔結(jié)構(gòu)，由1、2個“大俱樂部”和數(shù)個“小俱樂部”組成。

城市足球集團(tuán)與紅牛集團(tuán)旗下俱樂部對比

以體育數(shù)據(jù)分析為主要業(yè)務(wù)的MPS Data透露，2022-23賽季英超聯(lián)賽中，有9支球隊都?xì)w屬于擁有多俱樂部所有權(quán)的團(tuán)體。根據(jù)英國體育商業(yè)媒體SportsPro Media消息顯示，UEFA在今年2月發(fā)布的報告中，詳細(xì)闡述了多俱樂部所有權(quán)模式在2022年的生長規(guī)模，其中有2個核心點：

1.截止2022年底，全球有超過180支球隊加入多俱樂部所有權(quán)團(tuán)體，涉及6500名注冊球員，而在十年前，俱樂部參與其中的數(shù)量不足40。

2.美國投資人占據(jù)了多俱樂部所有權(quán)團(tuán)體數(shù)量的三分之一。

拆解上述2個核心點并不困難，一個顯著的特征是，歐洲足球市場已經(jīng)充斥著美國資本。據(jù)TA報道，由于美元購買力增強，美國民眾對足球的興趣日益高漲；且相比于美國傳統(tǒng)體育聯(lián)盟特許經(jīng)營權(quán)的增長和商業(yè)化開發(fā)緩慢，歐洲足球市場在商業(yè)機(jī)會、收入和資產(chǎn)價值增長方面有廣闊前景。美國資本的“入侵”，在意大利最為凸顯，從2018年起，近一半的意甲俱樂部已經(jīng)被出售給美國人支持的財團(tuán)。

體育評論網(wǎng)站danielgeey.com表示，美國投資基金盯上的俱樂部擁有相同的特質(zhì)，俱樂部資產(chǎn)被低估的俱樂部成為了被爭搶的對象，換句話說，沒有得到大筆投資的球隊，有機(jī)會得到資本的眷顧。美國企業(yè)家Mac Lackey購買了西班牙第三級別球隊Algeciras的100%股份，他在接受體育商業(yè)媒體SBJ采訪時表示，投資Algeciras的價值并不僅體現(xiàn)在體育層面，還能為旅游行業(yè)提供更多商業(yè)機(jī)會。

TA分析，美國人對多俱樂部所有權(quán)模式“情有獨鐘”并不令人費解，這源于美國廣泛的體育投資組合的文化。一個具有代表性的例子是，阿森納老板斯坦·克倫克（Stan Kroenke）于1999年成立公司Kroenke Sports & Entertainment，控制其體育帝國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的特許經(jīng)營權(quán)。除了中國球迷較為熟悉的英超球隊阿森納和2022-23賽季NBA總冠軍丹佛掘金，科羅拉多急流隊（MLS）、洛杉磯公羊隊（NFL）、科羅拉多雪崩隊（NHL）等均在2012年之前歸屬于克倫克旗下。

克倫克與約基奇

不僅是美國人的持續(xù)加碼，多俱樂部所有權(quán)集團(tuán)的出現(xiàn)讓許多英國俱樂部有利可圖，而點燃這種商業(yè)模式的火花來自于英國脫歐。

2016年英國退出歐盟之后，英國俱樂部為球員辦理“勞工證”的難度增加。目前英超和英冠俱樂部簽約非本地球員基于GBE積分系統(tǒng)，球員需要獲得至少15個積分才有資格加盟英國的俱樂部。而整個歐洲地區(qū)的聯(lián)賽都根據(jù)質(zhì)量和地位進(jìn)行分級，聯(lián)賽級別越高，球員的積分越高。TA強調(diào)，英國俱樂部希望通過加入多俱樂部所有權(quán)集團(tuán)的方式，找尋弱化或規(guī)避此法案的方法：英超球隊為同集團(tuán)內(nèi)其他聯(lián)賽的球隊提供幫助，集團(tuán)內(nèi)非英球隊球員收獲更多積分，從而實現(xiàn)反哺的效果。

政策和資本層面之下，多俱樂部所有權(quán)模式對足球俱樂部的運營也有著先發(fā)優(yōu)勢，美國法律雜志National Law Review表示，該商業(yè)模式對俱樂部的幫助主要體現(xiàn)在球員轉(zhuǎn)會、保證贊助商權(quán)益、品牌推廣和財務(wù)可持續(xù)性等方面。

在球員探查和轉(zhuǎn)會層面，球員經(jīng)常會在同一集團(tuán)內(nèi)部的俱樂部中流通，“大俱樂部”的年輕球員經(jīng)常被租借至“小俱樂部”，獲得一線隊比賽經(jīng)驗；“小俱樂部”的天才球員也有更多地渠道展現(xiàn)自己的能力。同時，一個集團(tuán)內(nèi)部的俱樂部自動成為了一個“可以觸及”的球員網(wǎng)絡(luò)，憑借“大俱樂部”的吸引力，“小俱樂部”吸納優(yōu)秀年輕球員渠道增加，“大俱樂部”也拿下來簽約其年輕球員的先發(fā)優(yōu)勢，并且提升了球探的工作效率。

投資新聞網(wǎng)站tifosy.com指出，多俱樂部所有權(quán)的財務(wù)優(yōu)勢來自能夠以低廉的價格收購處于職業(yè)生涯早期的球員，而不是任由轉(zhuǎn)會市場“擺布”，避免貸款費用以及提升管理球員工資的能力。通過技術(shù)和商業(yè)部門共同努力，有效地運作球員轉(zhuǎn)會。

奧地利球星Konrad Laimer從薩爾茨堡紅牛轉(zhuǎn)會至RB萊比錫，二者均歸屬于紅牛集團(tuán)旗下。

在贊助商層面，一家贊助商贊助整個集團(tuán)內(nèi)部球隊之后，球隊團(tuán)體的集體露出能夠為贊助商創(chuàng)造強大的品牌形象，也將各俱樂部之間的關(guān)系緊密連接。National Law Review提出：多俱樂部所有權(quán)制度可以為贊助商提供多國伙伴關(guān)系，在全球范圍內(nèi)建立品牌知名度，特別是紅牛集團(tuán)，并在粉絲群體之間相互促進(jìn)支持。美國商業(yè)媒體FOS也強調(diào)，該商業(yè)模式也在不斷發(fā)展中，成為了集團(tuán)內(nèi)俱樂部品牌推廣的重要外化手段。

另一個重要的驅(qū)動因素是多俱樂部所有權(quán)模式為俱樂部改善財務(wù)狀況提供了機(jī)會。歐足聯(lián)推出的《財務(wù)可持續(xù)性規(guī)則（FSR）》建立在三大支柱上償付能力、穩(wěn)定性和成本控制。新的成本控制法規(guī)被稱為球隊成本比率，規(guī)定俱樂部的工資、代理費和攤銷成本的支出必須低于俱樂部收入的70%。National Law Review評述，團(tuán)體贊助協(xié)議和內(nèi)部轉(zhuǎn)會是降低球隊成本比率的重要抓手，其中的主要方法論是，球隊將球員出售給集團(tuán)內(nèi)部的其他球隊，再通過租借的方式讓球員回歸。

然而，基于賽事利益沖突和轉(zhuǎn)會市場的公平性，歐足聯(lián)不完全支持該商業(yè)模式持續(xù)發(fā)展。

danielgeey.com作者Alex Harvey解釋道：當(dāng)同一集團(tuán)兩只球隊在杯賽中碰面，“可能會密謀獲得對他們互利的結(jié)果”，并且“多俱樂部投資的增長有可能扭曲轉(zhuǎn)會活動，在多俱樂部投資集團(tuán)內(nèi)以適合投資者的價格而不是公允價值執(zhí)行的轉(zhuǎn)會比例越來越高”。

這種潛在問題或弊端在未來預(yù)計將浮出水面。畢竟，SportsPro Media就認(rèn)為，可以預(yù)見的是，這種商業(yè)模式將在未來的一段時間內(nèi)成為主流。

毫無疑問的是，多俱樂部所有權(quán)模式能夠讓更多的商人有利可圖，并正在改變足球商業(yè)世界的結(jié)構(gòu)。TA作者M(jìn)att Slater說：“多俱樂部所有權(quán)模式會變得范圍更大、增速更快、更能適應(yīng)足球商業(yè)世界的邏輯；對于那些排隊反對它的人來說，只會更可怕?！?/p>

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