11月世界杯的開幕帶來(lái)了很多市場(chǎng)機(jī)遇。中信證券在《四年一度的足球盛宴，四條主線領(lǐng)銜投資前沿》研報(bào)中指出，世界杯預(yù)計(jì)將帶動(dòng)電子大屏、體育彩票、休閑食品、體育設(shè)施銷售的增長(zhǎng)。
在這股東風(fēng)之下，體育運(yùn)動(dòng)游戲公司的上市進(jìn)程也有可能受惠。已于9月第三次向港交所遞交招股書的望塵科技（Gala Technology Holding Limited）告訴懶熊體育，他們對(duì)本次上市抱有很大的信心，因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)開始有正向反饋了。
此前，望塵科技2021年6月和2022年3月的兩次遞表均失效。
懶熊體育查閱公開報(bào)道后發(fā)現(xiàn)，大部分觀點(diǎn)認(rèn)為失效的原因集中在兩個(gè)方面：一個(gè)是企業(yè)自身——望塵科技的產(chǎn)品、業(yè)績(jī)、股東等層面亮點(diǎn)不足；另一個(gè)是外部環(huán)境——港股科技股泡沫已破，除了兩大巨頭騰訊和網(wǎng)易，其他游戲公司都被給予極低的估值。
望塵科技是一家創(chuàng)立于深圳的公司，同時(shí)在成都設(shè)有市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)。創(chuàng)始人賈小東曾擔(dān)任過(guò)頁(yè)游《范特西籃球經(jīng)理》主策劃和產(chǎn)品經(jīng)理。而作為一家擁有300多名員工的小規(guī)模企業(yè)，望塵科技雖然與范特西科技一樣做運(yùn)動(dòng)模擬游戲的開發(fā)、發(fā)行和運(yùn)營(yíng)，但是主攻手游市場(chǎng)。
從披露的招股書來(lái)看，2019年至2021年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯的“增收不增利”。期間，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.79億元、4.05億元和4.60億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.2%；凈利潤(rùn)分別為4570萬(wàn)元、4070萬(wàn)元和3940萬(wàn)元，處于下降態(tài)勢(shì)。
回歸到公司本身，從資本市場(chǎng)所關(guān)注的業(yè)績(jī)表現(xiàn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)看，這家2013年創(chuàng)立的公司如今正處于這么一個(gè)階段：作為主要收益來(lái)源的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速開始放緩，海外市場(chǎng)剛剛起步，被寄予厚望，但收益占比暫時(shí)仍較低。
對(duì)于收益來(lái)源，望塵科技在招股書中解釋稱，公司大部分收益來(lái)自于在中國(guó)及海外市場(chǎng)推出的自主開發(fā)手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲。游戲的下載及游玩均為免費(fèi)，收益則來(lái)自于充值變現(xiàn)——用戶在游戲中購(gòu)買虛擬道具。
從充值金額的地理范圍分布來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的占比已經(jīng)從2020年的91.3%下降至2021年的76.5%；中國(guó)內(nèi)地以外的海外市場(chǎng)，其占比從2020年的8.7%上升至2021年的23.5%。換言之，雖然海外市場(chǎng)有所增長(zhǎng)，但整體來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)仍是其收益的主要來(lái)源。
在發(fā)行方式上，望塵科技主要依靠自主發(fā)行。不過(guò)在東南亞市場(chǎng)，其與Garena Ventures建立了合作關(guān)系。后者是望塵科技的外部股東，為新加坡冬海集團(tuán)（SE.N）的子公司，目前持有望塵科技7711.2萬(wàn)港元的可轉(zhuǎn)債，上市后這筆債務(wù)將自動(dòng)轉(zhuǎn)股。
望塵科技面向的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場(chǎng)是一個(gè)極其細(xì)分的領(lǐng)域，它專指模擬現(xiàn)實(shí)體壇動(dòng)態(tài)的線上運(yùn)動(dòng)游戲，為線上運(yùn)動(dòng)游戲市場(chǎng)的一部分。據(jù)招股書披露，線上運(yùn)動(dòng)游戲市場(chǎng)包括網(wǎng)上游玩的所有運(yùn)動(dòng)主題游戲，市場(chǎng)份額相當(dāng)小，僅占2021年中國(guó)整體網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)約2.7%。
2021年按收益計(jì)，望塵科技在中國(guó)手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場(chǎng)排名第二，市場(chǎng)份額約為7.9%；在中國(guó)手機(jī)運(yùn)動(dòng)模擬游戲市場(chǎng)亦排名第二，市場(chǎng)份額約為12.4%。地位均僅次于騰訊。
手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場(chǎng)主要包括兩類：手機(jī)運(yùn)動(dòng)管理模擬游戲市場(chǎng)和手機(jī)運(yùn)動(dòng)動(dòng)作模擬游戲市場(chǎng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，即是模擬經(jīng)營(yíng)類和電子競(jìng)技類。
望塵科技方面告訴懶熊體育，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，電子競(jìng)技類游戲更受歡迎。
不過(guò)這類產(chǎn)品正是其缺少的。從目前運(yùn)營(yíng)的《足球大師》、《NBA籃球大師》、《最佳11人》來(lái)看，這三款產(chǎn)品均屬于模擬經(jīng)營(yíng)類。直到2022年7月，望塵科技才上線旗下首款電子競(jìng)技類游戲——《最佳球會(huì)》。
在本次世界杯期間，這款電競(jìng)類游戲被望塵科技重點(diǎn)關(guān)注。它與賽事轉(zhuǎn)播商之一的咪咕視頻打造了世界杯“元宇宙”足球游戲互動(dòng)玩法：球迷可在咪咕視頻App觀看比賽的間隙，通過(guò)云游戲進(jìn)入《最佳球會(huì)》，通過(guò)操控球員1:1還原賽場(chǎng)的高光時(shí)刻，直接復(fù)刻世界杯中的精彩進(jìn)球。這種玩法的技術(shù)依托于望塵科技開發(fā)的一套最新的機(jī)器視覺(jué)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)的無(wú)標(biāo)記點(diǎn)體育運(yùn)動(dòng)4D捕捉系統(tǒng)——Arena 4D。
對(duì)于為何如此布局，望塵科技坦言，由于堅(jiān)持自研，做技術(shù)積累，因此只能先從研發(fā)難度較低的模擬經(jīng)營(yíng)類游戲做起，畢竟電子競(jìng)技類游戲的研發(fā)難度相對(duì)較大。
自力更生，就意味著要投入更多成本。招股書顯示，2019年-2021年，望塵科技的研發(fā)開支分別為約人民幣4009.2萬(wàn)元、4523.2萬(wàn)元和6270.5萬(wàn)元，占相應(yīng)期間總收益約10.6%、11.2%和13.6%。
與此同時(shí)，它希望用版權(quán)筑起護(hù)城河，并向懶熊體育表示，其自主獲得的全球版權(quán)累計(jì)國(guó)內(nèi)第一，在國(guó)內(nèi)超過(guò)騰訊、網(wǎng)易這兩家巨頭。
招股書指出，望塵科技與眾多體育聯(lián)盟和俱樂(lè)部保持長(zhǎng)期合作關(guān)系，包括FIFPro、NBA、NBPA，以及尤文圖斯、曼城、拜仁慕尼黑、巴黎圣日耳曼、多蒙特、巴塞羅那等著名足球俱樂(lè)部在內(nèi)。因而獲得大量熱門體育IP授權(quán)。
從披露的產(chǎn)品具體授權(quán)情況來(lái)看，《足球大師》現(xiàn)有4個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)特許，《NBA籃球大師》及最新上線的《最佳球會(huì)》各有兩個(gè)，《最佳11人》為7個(gè)。除了《NBA籃球大師》的授權(quán)為中國(guó)內(nèi)地及港澳臺(tái)市場(chǎng)，其他均為全球授權(quán)，涉及的估計(jì)投資總額約為人民幣1.67億元。
此外，望塵科技正在開發(fā)《MLB棒球大師》、《NBA操作籃球》及《NFL橄欖球大師》，并積極尋求授權(quán)。這三款游戲分別將在2022年Q3、2023年下半年前后和2024年下半年前后推出。
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