持有6年，仍算一次不錯(cuò)的投資行為。
在海外俱樂部投資方面，并不是所有的中資都狼狽不堪。我們可能見慣了李勇鴻與AC米蘭的狗血?jiǎng) ⑾慕ńy(tǒng)與英超阿斯頓維拉的戛然而止，但是我們也得為那些優(yōu)質(zhì)投資鼓掌，比如說IDG投資法甲里昂俱樂部。
在持有里昂俱樂部20%股份六年后，IDG出手了這部分股份。
根據(jù)「動(dòng)次打次實(shí)驗(yàn)室」得到的獨(dú)家消息，該交易預(yù)計(jì)將于8月全部完成。IDG在2016年8月買入20%股份時(shí)球隊(duì)估值為5億歐元，現(xiàn)在出售價(jià)大約是8億歐元。此次交易包括里昂母公司下屬的三個(gè)俱樂部，里昂男女足和美國女足聯(lián)盟NWSL球隊(duì)OL Reign，另外還包括NBA球星托尼·帕克持股的ASVEL籃球俱樂部的小部分股份。
此前在6月20日，彭博社報(bào)道交易框架達(dá)成，然后里昂俱樂部在6月22日做了官宣。
新老板約翰·泰克斯特過去幾年一直是職業(yè)足球領(lǐng)域的玩家，目前持有英超水晶宮俱樂部40%的股份，也是巴西俱樂部博塔福戈和比利時(shí)俱樂部莫倫貝克的實(shí)際控制人。他在水晶宮的聯(lián)合老板喬什·哈里斯和大衛(wèi)·布里策，最近剛集齊北美五大體育聯(lián)盟的球隊(duì)股份，他們仨曾組財(cái)團(tuán)競標(biāo)切爾西，最終輸給了洛杉磯道奇隊(duì)老板托德·伯利（Todd Boehly）。
這次交易將在8月全部完成，從紙面上看IDG會(huì)是贏家。這一溢價(jià)超過50%的幅度會(huì)讓那些曾經(jīng)在這個(gè)領(lǐng)域失敗的人羨慕不已，但一位接近交易的知情人則對「動(dòng)次打次實(shí)驗(yàn)室」分析：“這里有投前、投后估值的區(qū)別，有股票與債券的區(qū)別……說來話長，賺錢不易。”
的確，如果梳理中資參與海外足球俱樂部會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些在中國擁有龐大球迷群體的俱樂部已經(jīng)是一個(gè)個(gè)卓越的品牌，而正在崛起的中國富人們很想占有它，因?yàn)檫@是他們能夠標(biāo)榜自己獨(dú)一無二身份的大標(biāo)簽。可是，即便像王健林這樣的中國富人這幾年都務(wù)實(shí)、低調(diào)得可怕——一家上百年的足球俱樂部如果只是個(gè)人的大玩具，太奢侈了，他們都想通過海外俱樂部來完成商業(yè)上更大的宏圖偉業(yè)。
所以在2015、2016年，我們看到中資爭相購買歐洲足球俱樂部，以英超、西甲、法甲、意甲為主，唯獨(dú)德甲很少有人觸碰——德甲即使買了最多只能占有49%的股份，買了也是“陪太子讀書”，沒有決定權(quán)、經(jīng)營權(quán)。但是，經(jīng)歷五六年后的今天，能夠算得上優(yōu)秀投資資產(chǎn)的標(biāo)的，少之又少。
“買得便宜、每年收入穩(wěn)定、支出合理。”一位長期投資觀察者這樣對「動(dòng)次打次實(shí)驗(yàn)室」定義良性資產(chǎn)。
用這三個(gè)特征細(xì)致來看復(fù)星收購狼隊(duì)的案例可能最符合。2016年7月，復(fù)星集團(tuán)花4500萬英鎊占100%股份，要知道狼隊(duì)當(dāng)時(shí)還在英冠。所以，這筆投資肯定溢價(jià)空間很大，而2019年狼隊(duì)欲出售20%股份時(shí)，其估值就達(dá)到約3.5億英鎊；反面的例子就是西布朗（或者大部分都是反面的例子），當(dāng)時(shí)1.75億英鎊收購88%的股份，如今已經(jīng)降級到英冠——投資縮水，而受困于國內(nèi)融資環(huán)境的下行，未來能不能持續(xù)運(yùn)營這些俱樂部，都要打上一個(gè)問號。
回到IDG資本持有20%里昂的股份上，還有一個(gè)重要因素需要注意：長期持有。
IDG是一家全球性的投資機(jī)構(gòu)，在中國擁有著響當(dāng)當(dāng)?shù)拿暋?strong>多數(shù)人熟知的可能是媒體出身的IDG掌舵人熊曉鴿，但代表IDG一直在體育深耕的是合伙人李建光。李建光最大的標(biāo)簽是體育投資經(jīng)驗(yàn)豐富，這位北大畢業(yè)的高材生與喻凌霄一起被稱為體育版權(quán)的“黃金搭檔”。從2000年開始，IDG資本就開始進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)，投資過包括新英體育、昆侖決、盛開體育等在內(nèi)的公司。
所以從專業(yè)、長期性、風(fēng)險(xiǎn)評估等方面，IDG的李建光肯定更優(yōu)秀一些。換句話說，如果體育投資連他都賺不到錢，這個(gè)錢就比較難賺了。在2015-2016年融資環(huán)境比較好的情況下，大佬們的步子難免邁得過大，最夸張的就是蘇寧，本來是想?yún)⒐蓢H米蘭的20%，但最后談得比較盡興，一下漲到約70%的股份，花了2.7億歐元——問題來了，蘇寧還接了國際米蘭約4億歐元的債務(wù)，而在接下來四個(gè)賽季，蘇寧累計(jì)投入約6.25億歐元——蘇寧一直想賣國米，但至今都沒有賣出去。
提到跟國外聯(lián)盟等談生意，不得不說暴風(fēng)集團(tuán)曾經(jīng)的馮鑫。
2016年5月23日，上海浸鑫（暴風(fēng)投資與光大投資等合資公司）以48.8億元購入體育版權(quán)公司MPS（MP & Silva Holding S.A.）65%的股權(quán)。這次收購，暴風(fēng)與馮鑫可以說只得到了一個(gè)空殼公司，而馮鑫本人與光大很多高管都付出了自由的代價(jià)。「動(dòng)次打次實(shí)驗(yàn)室」得到獨(dú)家消息，MPS的兩位創(chuàng)始人在差不多同一時(shí)間，重新做了一個(gè)類似MPS的BP（商業(yè)計(jì)劃書），去找到當(dāng)時(shí)如日中天的樂視體育融資，但未果，后來新公司幾乎掏空了MPS的業(yè)務(wù)。
想想都覺得讓人可怕，這些人的心思之多超出咱們的想象。
當(dāng)然，像李建光提到當(dāng)初之所以起名“新英體育”，是希望英超在中國可以新生，在這種情懷之外，在這么多年的具體操作上也可以說李建光們選擇了長期持有并看好英超這個(gè)資產(chǎn)。但是，2020年的那個(gè)夏天，英超聯(lián)盟寧愿以1000萬美元的“白菜價(jià)”賣給騰訊，也沒有給他們——在英國人眼里，或許只有生意，沒有“新生”—— 哪怕是長期一直陪伴自己的合作伙伴。
IDG這次出售里昂的交易即將完成，這算是好消息，想想那些深陷財(cái)務(wù)泥潭仍然不能出手的買家們，可真就有些糟糕了。但不管怎樣，從2015-2016年之間進(jìn)行的瘋狂購買海外俱樂部的行為，應(yīng)該給中國體育產(chǎn)業(yè)以及家底不算豐厚的中國投資史留下點(diǎn)什么——就像足球，總有輸贏；而投資行為，輸贏往往都在牌桌底下——牌桌上歡聲笑語的人未必是最后的贏家。
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