2020年，疫情將運(yùn)動品牌大步向前的步伐擾亂，2021年，大家都重新回到該有的發(fā)展軌道上。
在已經(jīng)發(fā)布財(cái)報(bào)的企業(yè)中，特步進(jìn)入“百億俱樂部”，李寧營收首次突破兩百億，而作為本土龍頭企業(yè)，安踏更是接近耐克中國，年?duì)I收逼近500億元。
截止至2021年底，安踏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收493.3億元，同比增長38.9%，毛利達(dá)到304億元，同比增長47.2%，毛利率提升3.4個(gè)百分點(diǎn)至61.6%；凈利潤77.2億元，同比增長49.6%，凈利率提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至15.7%。
從盈利能力的角度來說，安踏依然是國內(nèi)毛利率最高的公司，但李寧2021年的凈利率增加了6.1個(gè)百分點(diǎn)至17.8%，不知不覺間超過了安踏。
不過，安踏每股基本盈利在2021年大幅增長，在過去的4年里，每股基本盈利都在1-2元之間徘徊，去年一步跨到了2.87元。
去年6月，安踏總市值突破5000億港元，股價(jià)最高峰時(shí)超過190港元，而在5年前，安踏的股價(jià)還不到20港元。不過，在經(jīng)歷了去年的一路狂飆后，安踏的股價(jià)逐漸回落，截止至3月23日收盤，安踏股價(jià)為97.9港元，總市值為2647億港元。
DTC模式和數(shù)字化改革仍是重點(diǎn)
2020年，安踏啟動DTC模式轉(zhuǎn)型，直到2021年上半年已經(jīng)完成所有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移流程，包括建立了DTC模式、零售業(yè)務(wù)流程及終端各項(xiàng)運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，在全國18個(gè)地區(qū)采用混合運(yùn)營模式。
目前，在總計(jì)約6000家門店中，大概有52%由安踏直營，48%由加盟商按照安踏運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營。相比之下，去年涉及的門店近3500家，其中60%直營，40%由加盟商按照安踏新運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)。
在DTC模式轉(zhuǎn)型的推動下，DTC模式帶來的營收增幅驚人。2021年，DTC帶來的營收達(dá)到85.5億元，同比猛增484.7%，在安踏品牌中的營收占比為35.6%，而去年僅為9.3%。
另外，電商收入也增長了61.6%至82.2億元，在安踏品牌中的營收占比輕微上升至34.2%，傳統(tǒng)批發(fā)則其他渠道無論營收還是營收占比都在下降。
從整個(gè)集團(tuán)的營收占比來看，電商業(yè)務(wù)已經(jīng)貢獻(xiàn)了29%的營收，同比增長了3個(gè)百分點(diǎn)，按照絕對金額計(jì)算，同比增長了50%。這也歸功于電商平臺的優(yōu)化，以及社交媒體的擴(kuò)展。
除了疫情緩和、消費(fèi)者需求提高和折扣減少之外，電商業(yè)務(wù)的增長和DTC模式的影響都是收益增長的主要原因。
不過，DTC模式也還面臨著一些挑戰(zhàn)。例如，安踏需要將存貨保持在更高的水平以支持日常運(yùn)營。2021年，安踏的存貨從54.9億元增加至76.4億元，且平均存貨周轉(zhuǎn)期提升了5天，已經(jīng)達(dá)到127天。不過，平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期都下降了13天。
因?yàn)镈TC模式轉(zhuǎn)型和FILA及其他品牌的零售業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)展，員工人數(shù)也在上升，年內(nèi)安踏的員工數(shù)量從41000名員工增加到了52000名，員工成本占營收的比例上升了1個(gè)百分點(diǎn)至13.5%，為5年內(nèi)最高值。
但相比之下，研發(fā)成本雖有增加，研發(fā)成本占比卻下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，為2.3%。
主品牌反超，F(xiàn)ILA增速輕微回升
2021年，安踏通過DTC模式轉(zhuǎn)型、數(shù)字化改革以及廣告宣傳等方式促進(jìn)安踏品牌的發(fā)展，營收同比增長52.5%至240億元，以48.7%的營收占比奪回品牌貢獻(xiàn)值榜首的位置。
FILA的營收雖然錄得25.1%的同比增長，達(dá)到218.2億元，但營收占比從2020年的49.1%下降到44.2%。不過，2020年FILA得營收增長為18.1%，今年增速已有回升。
除了營收，從毛利、毛利率等其他數(shù)據(jù)來看，安踏品牌和其他所有品牌的增幅也要優(yōu)于FILA。安踏品牌的毛利同比增長78.1%至125.3億元，毛利率上升了7.5個(gè)百分點(diǎn)至52.2%，F(xiàn)ILA的同比增長27.3%至153.9億元，毛利率上升1.2個(gè)百分點(diǎn)至70.5%，且毛利率已經(jīng)被包括迪桑特、KOLON SPORT、斯潘迪、小笑牛等所有其他品牌追上（71%）。
從門店數(shù)量則能看出，在持續(xù)關(guān)閉低效門店之后，安踏品牌的關(guān)店速度已經(jīng)有所減緩，但保持增長的迪桑特和FILA開店速度卻在減緩。
截止至2021年底，安踏和安踏兒童的門店數(shù)量為9403家，同比減少了519家，同樣在減少的還有KOLON SPORT，門店減少5家至152家。2020年，安踏和安踏兒童門店減少594家，KOLON SPORT減少28家。
持續(xù)開店品牌中，迪桑特凈增7家至182家，F(xiàn)ILA凈增45家至2045家，而在2020年，迪桑特凈增39家，F(xiàn)ILA凈增了55家。
體育大年，廣告宣傳花了61億
2021年正值東京奧運(yùn)會，北京冬奧會也處于備戰(zhàn)期，作為中國奧委會TOP級別合作伙伴，安踏投入了大量廣告和宣傳力量，包括為“國民公主”谷愛凌投入的一系列營銷傳播。
加上去年4月，安踏簽約王一博成為品牌全球首席代言人，安踏去年在營銷方面可謂砸大錢造聲量。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年廣告及宣傳開支占總營收的比例達(dá)到過去5年內(nèi)新高，上升了2.4個(gè)百分點(diǎn)至12.4%，也就是說，光是廣告宣傳就投入了61億元。
這也成為經(jīng)營溢利率下降的原因之一。盡管經(jīng)營溢利同比增長了20.1%至110億元，但經(jīng)營溢利率卻下降了3.5個(gè)百分點(diǎn)至22.3%，到了5年內(nèi)最低的水平。
安踏在財(cái)報(bào)中解釋，這是由于DTC模式轉(zhuǎn)型中店鋪?zhàn)赓U費(fèi)用和員工成本增加，以及廣告及宣傳開支的開支的增加導(dǎo)致經(jīng)營開支占比提升，但毛利率的上升和零售業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)展抵消下降影響。
在奧運(yùn)會結(jié)束之后，安踏如何將體育營銷提升的知名度落實(shí)到產(chǎn)品上，推動產(chǎn)品的承接能力和銷量提升，將會是外界持續(xù)保持關(guān)注的事情。
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安踏財(cái)報(bào)解析：DTC成效初顯，三曲線定調(diào)未來十年
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