在職業體育的錢流涌動中，上億美元早已不是什么天價數字，但2月1日FIVB國際排聯收獲的3億美元投資，還是讓不少人頗感意外。雖然被尊稱為三大球之一，但國際排球賽事的商業化水平在眾多體育項目中一直難稱頂尖，另一意外因素是投資方。
國際排聯在官方聲明中寫道，私募資本CVC Capital Partners（以下簡稱CVC）將投資3億美元，與國際排聯一起成立合資公司“排球世界”（Volleyball World），負責包括世錦賽、奧運會預選賽、排球國家聯賽等賽事的商業運作。
而就在三個月前，類似的操作已經在意大利發生過一次。據意大利天空體育報道，2020年11月，CVC聯合另外兩家私募資本Advent International和FSI，以17億歐元的總投資與意甲聯盟一起成立意甲媒體版權公司，三家私募資本一共獲得10%股份，CVC大約占一半。
CVC資本能給這些賽事IP帶來多大收益還無從得知，但這家私募資本確實正在職業體育世界攪動風云。
巨型幕后玩家
CVC資本的身影早已現身體育圈，而對于CVC來說，體育可能只是一項“小游戲”，但也是一項有無限“副本”且玩不膩的“小游戲”。
CVC資本成立于1981年，總部位于盧森堡，是不折不扣的私募“老江湖”。其官網顯示，截至2020年，CVC資本管理的資金達1603億美元，其平臺實際控制著820億美元的資產，在全球有23個辦事處，是全歐洲控制資產最多的私募財團。CVC的投資范圍相當廣泛，據彭博社報道，CVC剛剛在2月2日以15億美元收購資生堂的個人護理業務，相比之下，國際排聯的3億美元只能算“小游戲”。
在體育領域，CVC資本有著超過20年的投資歷史。很長一段時間里，賽車是CVC最重要的體育基因，其中F1是其最標志性的資產。據《衛報》報道，2006年CVC以14億英鎊獲得F1的多數股份而成為最大股東，并在接下來長達11年的時間一度占股近70%。當2017年自由傳媒集團花費80億美元完成全資收購時，CVC已從F1身上收獲了總計351%的盈利。
而早在1998年，世界摩托車錦標賽便成為CVC資本的第一項體育資產。據金融時報報道，2006年CVC以5億美元將持有的股份出售，比購買時的價格增加了4.14億美元。
隨著商業賽事帶來的高額利潤，CVC似乎也不再滿足于賽事本身，而是開始向更廣闊的體育商業領域邁進。
博彩行業首先成為其新選項。2014年，CVC花費6.4億英鎊收購Sky旗下Sky Betting＆Gaming 80%的股權。兩年后，德國體育博彩公司Tipico多數股權也被他們收入囊中。
與此同時，CVC也開始對To B公司展開投資。2016年，CVC與New Amsterdam資本一起，對體育和現場娛樂門票發行公司DTI投資7500萬美元。后者不僅是NBA克利夫蘭騎士隊、菲尼克斯太陽隊和NHL新澤西魔鬼隊的合作伙伴，也為StubHub、SeatGeek和Ticketmaster等票務公司提供庫存。
2019年11月，CVC的投資甚至砸向了體育基金。美國布魯因體育資本宣布獲得來自CVC和The Jordan Company（跟邁克爾·喬丹無關）的6億美元投資，這家體育基金的合作對象包括與NFL投資的款待公司On Location Experiences、體育和娛樂營銷公司Engine Shop。
到此為止，從賽事、博彩到票務、基金，CVC資本幾乎完成了體育產業的廣覆蓋。與此同時，他們對賽事的投入也從未停歇。2018年12月，CVC又花費2億英鎊將英式橄欖球頂級聯賽（Premiership Rugby）約27%的股權收入囊中。
到了2020年，疫情之下，資本似乎又迎來了“抄底”的機會。2020年5月以3.5億歐元報價意甲羅馬隊未果之后，CVC干脆直接把手伸向了意甲聯盟。
對賽事而言，救命還是埋雷？
廣泛的體育投資經驗當然是CVC能入主核心體育IP的原因，在CVC的投資歷史上，這些IP大多迎來大幅度升值。然而，也并非所有人都愿意買賬。
雖然擁有F1的11年內，賽事價值得到了提升，CVC更賺得盆滿缽滿，但以馬諾車隊為代表的一些俱樂部卻遭遇了破產。有車手對《衛報》表示，CVC對F1的管理是“過時且混亂的”， 在不斷將分站賽推廣到全球的同時，聯盟與車隊利益分配機制卻始終不均衡。
2017年，F1的經濟問題終于充分暴露出來，據福布斯當時的報道，收購方自由傳媒集團透露，在開年后的9個月內，F1的虧損就達到1.9億美元。這種影響下，2018年被CVC收購時，英國橄欖球頂級聯賽內部也出現過不同的聲音。
▲：已經破產的馬諾車隊
如今，這種轉折來到了意甲和國際排聯身上。二者顯然都面臨經濟方面的困局，據德勤數據，意甲聯賽近5年的商業收入都排在五大聯賽第4位，落后于英超、西甲和德甲，受疫情影響，2020年意甲聯賽已經虧損超過6億歐元；而國際排聯也常年面臨著賽事入不敷出的局面，以2018年女排世錦賽為例，日本TBS電視臺稱當屆比賽出現了10億日元（約6150萬人民幣）的赤字。
困局之下，資本或許是救濟良方，但對于體育機構而言，變數仍然不會少。
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