2021年1月12日，達晨財智主管合伙人傅忠紅、中信資本私募基金運營合伙人楊東為、復娛文化總裁鄧厚鋆參加了懶熊體育“體育·新趨勢，后浪已至，誰站潮頭”主題圓桌論壇。

達晨財智主管合伙人傅忠紅：

傅忠紅首先澄清了“資本萬惡”的觀念，他表示：我們在座的都是基金，基金還是要講究回報的。整個產業投資收益率不是特別高，我們專門成立了一個體育小組，看了很多項目，但也不敢下手。

2020年這么困難的時候，我們還是跟蹤體育產業的一些機會。2020年體育產業已經觸底，但像Keep一樣的公司還能拿到融資，說明大家在細分市場里會去扶持頭部公司。

2020年應該是整個體育產業最低潮的時候，2021年肯定會比較好，會相對往上走。面對2021年，我認為電競、健身器材領域還是有機會的，未來像Peloton一樣的頭部公司，一定會出現在中國。

體育產業是一個體現民族自信心的產業，只要中國經濟實力、國民素質提升，未來中國人可以帶動世界潮流，體育產業就可以發展起來。體育產業確實是一個用到精神層面的東西，大家不要急，看得遠一點，中國的大勢相關的，未來的趨勢整體是向好的，作為投資人，我們會密切關注。

中信資本私募基金運營合伙人楊東為：

從2014、2015年開始，體育產業風口吹的非常兇，不過飛上天的不一定是鳳凰，摔下來的不一定是豬。而未來趨勢是什么很難回答的。我們還是更看好長期的行業，說到底萬變不離其宗，一定要有核心競爭力的。

我們關注現金流，最關鍵是看你對于盈利模型是不是想明白了。這個店能不能賺到錢，不能靠講故事。講故事一定要拿你的商業模型和現金流能夠來證明。做商業不能只靠情懷，這樣經不起時間的磨煉。

復娛文化總裁鄧厚鋆：

我們這幾年的觀察來看，首先傳統體育是不能放下的一部分，包括球隊、競技等。而新的趨勢，首先隨著中國電競產業的完善，它的商業化能力進一步加強，有理由相信頭部的電競俱樂部有突破式的發展，隨之而來估值有很大的成長空間，當中的投資空間不言而喻。第二，我們看到了三千億的李寧，幾千億的安踏，這些消費品牌賺到了大錢。我們一直在關注泛體育C端用戶為基礎的消費品牌，或者是說時尚生活品牌。

第三，中國是從疫情中恢復最快的國家，所以我們也在看一些新的線下消費升級的機會，包括體育公園，線下場館的運營等。

回到投資角度，2020年我們的團隊有兩大感觸。首先，我們會更多關注被投標的抵御大風險的能力；第二，我們會更多要求我們的合作伙伴、被投企業更關心他們的現金流和自己實實在在的運營能力。