北京時間10月12日，斗魚和虎牙聯合宣布，雙方已經簽訂了“合并協議與計劃”。根據合并協議，虎牙將通過以股換股合并收購斗魚所有已發行股份，這其中也包括由美國存托憑證（ADS）所代表的普通股。斗魚在合并前將已發行的股份及ADS將取消，斗魚將成為虎牙私有全資子公司，并將從納斯達克退市。在收到騰訊提出的合并邀約兩個月之后，兩大直播平臺合并事宜有了實質性的進展。
雙方將按照1股斗魚ADS換0.73股虎牙ADS的比例進行合并，相當于斗魚以1：1的總市值對價換股。根據該換股比例，斗魚、虎牙現有股東將在合并后公司中各占50%的經濟權益。除此之外，騰訊還將購買董榮杰所持有的的197萬股虎牙B類股票和陳少杰持有的370萬股斗魚股票，借此成為合并后公司最大股東，擁有67.5%投票權。與此同時，董榮杰和陳少杰也將成為合并后公司的聯席CEO，陳少杰同時加入虎牙董事會，成為第十名成員。
在執行合并協議的同時，斗魚與騰訊也在2020年10月12日簽訂一份“重組協議”。根據該協議，騰訊將把其以“企鵝電競”品牌經營的游戲直播業務與合并后的虎牙和斗魚整合。
對此此次合并，業內普觀點遍認為，在兩大直播平臺在合并之后，可以降低內耗，并讓騰訊騰出手來集中資源抵擋以快手、B站等為代表的短視頻平臺和PUGC平臺帶來的沖擊。
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