在完成了鐵人集團的出手之后，萬達體育最近頻頻的動作顯示出其對未來業(yè)務(wù)的新思路。
先是7月10日，意大利《共和報》報道稱，萬達體育將與其他6家來自美國的投資機構(gòu)共同競標意甲聯(lián)盟旗下新公司股權(quán)。7月20日，萬達體育7.3億美元出手鐵人集團，這場持續(xù)了4個多月的出售終于完成。2015年履新的萬達體育董事會主席張霖也在這個節(jié)點宣布卸任。
如果出售鐵人是萬達體育不得已的斷臂之舉，那對意甲股權(quán)的競逐便是他們求生的新路徑。
根據(jù)《共和報》報道，意甲聯(lián)盟計劃在明年2月將當前的管理機構(gòu)一分為二，一部分繼續(xù)管理聯(lián)賽競技事務(wù)，另一部分則是成立一家新的媒體公司，管理所有商業(yè)部分，包括電視版權(quán)、贊助等，新的資金將會注入到這家新成立的媒體公司中。不過意甲聯(lián)盟也表示，即便暫時得不到新的資金注入，也勢必會成立媒體公司，這將是聯(lián)盟在商業(yè)領(lǐng)域的一次突破。
這家正在討論中的媒體公司，正是此次眾多機構(gòu)投資的目標。
需要注意的是，早在2008年，萬達體育旗下的盈方就成為意甲官方的媒體顧問，并且承擔著意甲在全球轉(zhuǎn)播權(quán)分銷的業(yè)務(wù)，2008-21賽季這么長時間的版權(quán)，正是意甲與盈方共同完成的招標。但在新版權(quán)周期即將到來之際，意甲決定啟用新的運營方式，引入其他的資本力量，共同競爭聯(lián)盟未來商業(yè)運作的權(quán)利。
看上了這塊業(yè)務(wù)的資本并不少。
最早提供報價的是CVC Capital，5月，他們開價22億歐元，收購意甲20%的股權(quán)，據(jù)《福布斯》報道，CVC正在尋求與意甲簽訂十年的合約，他們對意甲的估值也達到108億美元（約合93億歐元）。此后，貝恩資本（Bain Capital）也加入其中，他們的報價達到30億歐元，希望收購25%的股份，美國的Advent International報價尚未公開，根據(jù)彭博社報道，他們的競標將使意甲估計達到130億歐元。不過，據(jù)《米蘭金融報》7月21日報道，意大利足協(xié)給投資者設(shè)置了15%的投資上限。
一時間，意甲股權(quán)掀起了資本市場的小高潮，TPG Capital、Apollo Global Management、大西洋大眾公司（General Atlantic）也都提供了報價，加上最后入局的萬達體育，已有多達7家資本公司想要在意甲聯(lián)盟中分一杯羹。
意甲此時的變招在當下環(huán)境中可以理解。
2018-19賽季，意甲聯(lián)盟創(chuàng)造了25億美元的營收紀錄，但疫情肆虐過后，意甲本賽季的收入則不容樂觀。據(jù)SportPro Media報道，疫情讓意甲球隊的損失達到5億歐元。版權(quán)是意甲收入的命脈，在2018-19賽季25億美元的收入中，59%來自版權(quán)。
▲五大聯(lián)賽收入對比（圖片來源：德勤）。
當前，意甲聯(lián)賽的國內(nèi)版權(quán)歸屬于天空體育和DAZN兩家，其中天空體育與意甲簽訂了一份3年23億歐元的合約，2021賽季結(jié)束后到期。由于聯(lián)賽停擺，天空體育至今拖欠意甲1.3億歐元的分期付款，這也讓意甲目前的運營陷入困難。
況且，意甲的版權(quán)收入遠低于其他幾個頂級聯(lián)賽。根據(jù)德勤公布的《2020年足球財務(wù)回顧》報告，上賽季意甲從轉(zhuǎn)播中獲利15億歐元，比英超少了整整20億。西甲上賽季版權(quán)收入18億歐元，即便德甲，也比意甲高出兩千多萬。
因此意甲主席達爾·皮諾（Dal Pino）才設(shè)想建立新的全球性媒體公司，“我們必須要重新成為世界上最受關(guān)注的聯(lián)賽，將注意力從國內(nèi)轉(zhuǎn)向國際市場。”意甲也將面對2021-24賽季新的三年版權(quán)周期，全球推廣和版權(quán)銷售是他們發(fā)力重心。
對于萬達和盈方來說，在這種局面下不得不應(yīng)戰(zhàn)，一方面要保住意甲這個業(yè)務(wù)，另一方面更要盡量維持自己在頂級足球賽事中的領(lǐng)地。
萬達體育手上最有價值的足球資源來自于國際足聯(lián)，旗下盈方公司擁有2015-22年國際足聯(lián)賽事媒體版權(quán)的代理權(quán)，直接囊括了2014、2018兩屆世界杯。萬達集團在2030年之前還是國際足聯(lián)主贊助商。
據(jù)懶熊體育了解，在萬達贊助國際足聯(lián)同時，盈方也很大可能已將世界杯代理權(quán)續(xù)約到了2030年。
▲萬達集團是國際足聯(lián)贊助商。
除此之外，歐洲五大聯(lián)賽目前盈方還代理著英超在撒哈拉以南地區(qū)的版權(quán)，此合作從2019-20賽季開始，為期三年。德國方面進展不順，就在6月25日，德國足協(xié)宣布與盈方解除合作關(guān)系。盈方此前負責代理德國杯版權(quán)的出售以及贊助事務(wù)，然而有調(diào)查機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，盈方存在贈與德國足協(xié)員工不正當禮物換取利益的行為，對此萬達提出了質(zhì)疑，但合作關(guān)系已然停止。
在五大聯(lián)賽之外，2018年盈方拿下葡萄牙聯(lián)賽杯的版權(quán)，合約簽至本賽季結(jié)束。盈方還在2019年10月與蘇格蘭足協(xié)簽訂5年合約，擁有旗下聯(lián)賽、杯賽的獨家媒體版權(quán)。
相比其他聯(lián)賽，意甲目前是僅剩不多的選擇——西甲聯(lián)賽版權(quán)目前掌握在MediaPro手中，而德甲則是剛剛敲定新的版權(quán)周期合約，簽到了2025年，英超版權(quán)又是五大聯(lián)賽中最昂貴的。
如今意甲國內(nèi)版權(quán)每賽季收入不足10億，下一個版權(quán)周期漲價勢在必行。去年11月，MediaPro提出一份每年12.83億歐元的報價，但并未得到聯(lián)賽大會的同意。如今意甲想要追趕英、西、德三國聯(lián)賽，必然會在版權(quán)售賣上發(fā)力。
不過，萬達和盈方此處想要獲得意甲股權(quán)，面對的競爭也不小。
CVC Capital可謂體育資本市場的老玩家。2006-2017年間，他們擁有F1母公司35%的股權(quán)，十年間獲益44億美元，投資回報率達到351.8%。今年5月，他們還以1.2億英鎊的價格收購了英式橄欖球聯(lián)盟Guinness PRO14 28%的股份，負責運營聯(lián)賽商業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。TGP Capital在2010年收購了著名經(jīng)紀公司Creative Artists Agency（CAA）35％的股份，CAA的客戶包括貝克漢姆、C羅、詹姆斯等巨星。今年6月，《紐約時報》報道稱，TPG還計劃收購DANZ旗下的足球新聞網(wǎng)站Goal.com。Advent International也很早就涉足運動領(lǐng)域投資，2005年他們便投資了加拿大健身品牌lululemon。
各大知名財團都加入角逐，很大程度是看重了意甲此時相對其他賽事沒那么昂貴的估值，以及入股之后未來數(shù)年的收益。當然，目前意甲聯(lián)盟方面并未公布任何未來收入如何分配的信息，但這恐怕也是各大財團談判中的議題之一。
當下面對群雄競爭，最重要的還是看萬達體育的財力。
正是在收購意甲股權(quán)消息傳出的同時，萬達體育完成了對鐵人公司的出售。據(jù)知情人士告訴懶熊體育，賣掉鐵人主要是一次財務(wù)動作，目的正是為了回籠資金。這一點從萬達體育仍保留鐵人旗下賽事國內(nèi)運營權(quán)可窺知一二。
3月26日，萬達體育宣布與美國傳媒公司Advance Publication簽訂協(xié)議，以現(xiàn)金交易的方式出售鐵人集團，價格為7.3億。如今第二季度已過，雙方也正式完成了交割。根據(jù)協(xié)議，萬達體育還獲得了鐵人集團的獨家授權(quán)，可以繼續(xù)在中國運營鐵三系列賽、搖滾馬拉松系列賽和Epic系列越野山地自行車賽事。
出售鐵人，萬達體育可以獲得3.8億美元的凈收益，公司將會用部分凈收益償還從瑞士信貸銀行新加坡分公司借貸的2.4億美元貸款及利息，而這部分借款也是為了償還公司在2019年3月獲得的貸款。
▲出售鐵人集團，給萬達減輕了債務(wù)。
這次出售，萬達體育高層還發(fā)生了人事變動，原董事會主席張霖離任，此前在萬達集團供職14年的曾茂軍將接替他的職位。張霖也是萬達集團“老人”，也是為數(shù)不多的核心高管之一。他2000年加盟萬達集團，曾任大連萬達商業(yè)地產(chǎn)有限公司非執(zhí)行董事，萬達文化執(zhí)行總裁等職。2015年7月開始擔任盈方董事長。張霖離接下來將會回到此前熟悉的業(yè)務(wù)中，出任萬達地產(chǎn)集團總裁一職，接替7月6日離職的呂正韜。
曾茂軍在2016年10月至2017年7月?lián)稳f達文化產(chǎn)業(yè)集團高級副總裁，此后擔任萬達影業(yè)總裁。他還將接替張霖加入董事會審計委員會、薪酬委員會和提名與公司治理委員會。原本在萬達體育董事會中的鐵人集團總裁安德魯·梅西克也辭去了自己的職務(wù)。
萬達體育近年高層的變動不少，2019年，萬達體育中國總裁兼CEO楊東為離任，接替者同樣來自萬達內(nèi)部，為此前萬達寶貝王集團執(zhí)行總裁高益民。
鐵人集團的出售，一定程度緩解了萬達體育的負債情況。在2019年財報中，萬達體育負債達到15.68億歐元，到2020年第一季度，這一數(shù)據(jù)下降至9.3億歐元。
債務(wù)有所緩解，但依然沉重。尤其此時又要投入數(shù)十億歐元競爭意甲股權(quán)，資金或是他們最大的難題。
疫情爆發(fā)后，萬達體育營收出現(xiàn)了大幅度縮減，2020年第一季度營收同比下降了26%，僅1.64億歐元，凈虧損達到了2370萬歐元。大眾參與部門的營收僅為100萬歐元，下降幅度高達78%。疫情的影響還會持續(xù)，全球感染仍未控制，國內(nèi)也明確不得舉辦國際性賽事，大眾參與性運動在2020年幾乎要遭受“滅頂之災(zāi)”。
相比之下，足球賽事大多已經(jīng)恢復，雖然空場比賽仍將是未來一段時間的主旋律，但至少給了各大聯(lián)賽在版權(quán)談判桌上以籌碼。參考剛剛達成交易的德甲聯(lián)賽，雖然新一周期合約價格略有下降，不過德國足球職業(yè)聯(lián)盟CEO塞弗特表示，新的版權(quán)合約為德甲以及球迷保持了穩(wěn)定性。意甲下一版權(quán)周期從一年后開始，這個緩沖也能給意甲談判議價帶來些許利好。目前，觀賞性運動的收入占萬達體育營收過半，繼續(xù)在這一領(lǐng)域發(fā)力也是萬達體育經(jīng)營的保證。
鐵人之臂已斷，就看意甲能否幫助萬達求生了。
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