北京時間3月27日，加拿大運動品牌Lululemon于盤后公布了2019財年第四季度以及全年業績報告。
這又是一份超出分析師預期的財務報表。第四季度凈收入為14億美元，同比增長20%。整個2019財年實現營收40億美元，以不變匯率計算（下同），同比增長22%?？杀蠕N售額增長18%，毛利潤為22億美元，同比增長22%，55.9%的毛利率比2018財年提高了70個基點。稀釋后的每股收益為4.93美元，上一財年這個數字為3.61美元。
“2019年對露露檸檬來說是強勁的一年”，Lululemon首席執行官Calvin McDonald表示。
從資本市場的角度來看，Lululemon近年來可以說是股市寵兒，過去五年累漲近300%。在疫情引發美國股市崩盤之前，Lululemon的股價在今年2月還曾創下266.20美元的歷史新高。
而自3月16日股價降至138.98元后，Lululemon的股價也一路上漲，截至財報公布前的3月26日收盤，股價已經回暖至200.8美元，10天內飆升近45%。
具體到業務層面，在第四季度的收入中，女性業務增長12%，男性業務增長39%，配飾業務增長24%。
從渠道來看，實體店增長9%，數字渠道增長41%。在整個第四季度，電商為Lululemon貢獻了約4.64億美元的收入，占總收入的33%。
從區域來看，北美增長19%，國際增長25%，其中Lululemon特別指出中國增長了70%。而在去年一年，Lululemon凈增了51家門店，推動店面面積同比增長18%，目前共有491家門店。
2019年4月，他們公布了五年計劃，提出了一個涉及三方面的戰略（Power of Three Growth Strategy）：產品創新（Product innovation）、顧客體驗（Omni guest experiences）和市場擴張（Market expansion）。預計在接下來的五年內，男裝和數字收入翻兩番，國際收入翻四番。
懶熊也在去年9月Lululemon公布2019年第二財季報告時分析過，通過瑜伽品類站穩腳跟之后，lululemon在跨品類和跨區域兩大問題上證明了自己，才使得股價實現了質的飛躍。這次的財務業績似乎也顯示，Lululemon在戰略的貫徹上做得不錯。
但是仔細來看，我們會發現Lululemon目前依然稱不上一個成熟的跨性別跨區域的運動品牌。年報顯示，雖然國際收入占比有所上升，從2017財年的9.3%上升至2019財年的12%，但依然沒法與美國的71.7%和加拿大的16.3%相比。在性別方面，男性占比由2017財年的19.9%上升至2019財年的23.5%，但也依然與女性相差較大。
受疫情影響，此次年報Lululemon沒有公布2020年的業績指引。今年2月，他們曾關閉所有中國大陸的零售店，目前除了武漢地區，其他都已經恢復營業。
不過隨著疫情在全球發展，Lululemon在3月關閉了在北美、歐洲、馬來西亞和新西蘭的所有門店。在財報公布后的電話會議上，分析師也一直追問Lululemon在中國的復工情況，對疫情很是關注。值得一提的是，Calvin McDonald表示，預計今年中國的門店數量將增長一倍。
Calvin McDonald倒是顯得比較輕松。他的底氣首先來自于截至2019財年末，Lululemon擁有11億美元現金和現金等價物，沒有長期債務，同時還有一項4億美元的循環信貸（revolving credit facility），現金流充足。此外，Calvin McDonald認為Lululemon的產品季節性不是很強，同時擁有包括電商在內的多渠道銷售系統，相對比較安全。
不過值得注意的是，Lululemon在2019財年末的庫存增加了28%至5.185億美元，2018財年末的庫存為4.048億美元。Calvin McDonald也表示，由于不想損害品牌形象，他們并不打算在疫情期間采取任何特殊方法短期內去庫存，依然會按部就班采取店內降價和網上降價等措施進行處理。
但是如前所述，北美依然是Lululemon的主力市場。其次，從總收入來看，雖然直接面向消費者的占比從26.1%上升至28.6%，但實體門店的占比依然達到62.9%。北美和實體占據生意大頭，這對于Lululemon面對疫情并不是一個好消息，畢竟北美目前疫情還較為嚴重。
Lululemon目前在做的是在疫情期間繼續構建自己社區氛圍，通過名為Carries on的網上社區構建了一個在線運動內容平臺，包括請到運動大使分享視頻課程，參與Facebook和Instgram的社群活動，觀看Youtube上的視頻課程等。在國內，他們則是在微信上線了直播課程，跟健身房品牌SPACE也有合作，目前有超過7000人的訂閱。
值得一提的是，Calvin McDonald近日還在推特上宣布Lululemon將用200萬美元作為全球大使救濟基金，幫助擁有健身工作室的運動大使們在疫情下維持運營。
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