北京時間9月9日，納斯達克上市公司萬達體育（WSG.US）在盤前公布了上市后的首份財報。2019年二季度（截至6月30日），萬達體育的主要財務數(shù)據(jù)如下：
·總營收2.838億歐元（約合3.228億美元），同比下滑30%；
·毛利潤1.044億歐元（約合1.187億美元），同比微降3.5%；
·凈利潤2340萬歐元（約合2660萬美元），同比增長39%；
·基本每股收益為0.17歐元（約合0.19美元），同比增長21.4%。
債務水平略微降低
3天前（9月6日），萬達體育剛剛更換了其中國公司“掌門人”：原萬達體育中國總裁兼CEO楊東為因個人原因離任，并且離開公司董事會；萬達寶貝王集團執(zhí)行總裁高益民接任。但這次換帥并沒有扭轉股價連續(xù)下跌的趨勢，當日萬達體育股價受到重挫，收跌4.68美元，跌幅3.31%，9月的第一周累計跌幅達11.03%。
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而此番公布2019年二季度財報后，萬達體育股價在盤前上漲5.1%，報4.92美元。然而，開盤后僅僅12分鐘，股價又立馬跳水4.9%，此后股價波動較為平穩(wěn)，收盤報4.66美元，比上一交易日略微下跌0.43%。
“除去可報銷營收（由萬達體育替甲方先行墊付，后由甲方支付給萬達體育的報銷收入）的影響，萬達體育二季度實際營收同比增長4%，調整后EBITDA達到5900萬歐元。”萬達體育首席財務官廖宏輝在財報中表示，“而在過去的8月份，我們用本次IPO所融到的資金（1.9億美元）外加部分現(xiàn)金，總共償還了2億美元的短期負債，從而將杠桿率降低到4.2?！?/strong>
根據(jù)資產負債表，二季度萬達體育總資產到達19.84億美元，總負債16.46億美元，凈資產3.38億美元，資產負債率為83%，略微比上一季度降低0.9個百分點。在上市前，由于萬達體育對境外公司及IP的收購通常采用杠桿收購（舉債收購），導致萬達體育曾面臨較高的債務水平。2017年和2018年，萬達體育的資產負債率超過100%，但在美股對上市公司凈資產的要求下，2019年一季度，萬達體育已經通過資本運作將資產負債率降到83.9%。
而債務水平較高一度也被外界認為是萬達體育所面臨的主要風險之一。在上市之后，萬達體育股價遭遇連續(xù)暴跌。上市一周后，萬達體育股價就已經“腰斬”，此后繼續(xù)探底，最低價曾下探至3.54美元，比發(fā)行價下跌56%。不過8月中下旬股價得到持續(xù)回暖，最高曾經超過上市首日的收盤價，但9月以來至今又遭遇6連跌。新一季財報的公布也沒能讓股價止跌。
▲萬達體育上市以來的股價變化趨勢。
三大業(yè)務板塊營收狀況
萬達體育以“自己是否是IP的版權持有方”主要將其業(yè)務分為三大版塊：①大眾參與性運動（萬達體育的自有IP）；②觀賞性運動（僅代理IP的版權）；③媒體制作及服務（主要為前二者提供支持性服務）。
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大眾參與性運動（Mass Participation）
大眾參與性運動營收達到9090萬歐元（約合1.034億美元），同比增長21%。增長的主要原因在于舉辦大眾參與性賽事的數(shù)量增加，以及參賽選手的人均付費水平增加。
二季度，萬達體育總共在全球舉辦104場自有IP的大眾參與性賽事，比一季度（29場）增加75場；參賽人數(shù)達到46.6萬人，同比增長4%；人均付費118歐元，同比增長23%。
觀賞性運動（Spectator Sports）
觀賞性運動營收達到1.381億歐元（約合1.571億美元），同比下降6%。這部分營收下降主要受2018俄羅斯世界杯周期的影響。
二季度，萬達體育觀賞性運動的營收主要來源包括：與英超、國際冰球聯(lián)合會以及國際奧委會新簽訂版權協(xié)議。
媒體制作及服務（DPSS）
媒體制作及服務營收達到5480萬歐元（約合6230萬美元），同比下降70%。這部分營收大降的原因，主要由于2018俄羅斯世界杯在去年二季度、三季度舉行，而為世界杯制作轉播信號是萬達體育媒體制作及服務業(yè)務的主要營收來源。但值得注意的是，若剔除可報銷收入，媒體制作及服務在二季度的營收為2710萬歐元（3080萬美元），同比增長15%。
二季度，萬達體育新成立一家數(shù)字化媒體解決方案公司iX.co，主要收入來源包括：為在斯洛伐克舉辦的第83屆冰球世錦賽以及在法國舉辦的2019女足世界杯提供媒體及電視信號制作服務。
業(yè)績預期
萬達體育預計，公司2019年三季度總營收將在2.39億歐元至2.53億歐元之間，同比增長5%至11%；若不包括可報銷收入的話，預計三季度營收會在2.36億歐元至2.51億歐元之間，同比增長30%至38%。
此外，萬達體育還預計，公司2019年總營收將在10.08億歐元至10.70億歐元，同比下滑5%至11%；若不包括可報銷收入的話，全年總營收則有望達到9.76億歐元至10.36億歐元之間，同比增長7%至14%。
值得一提的是，近期正在中國進行的國際籃聯(lián)（FIBA）籃球世界杯的同樣與萬達體育有著密切關聯(lián)。本屆賽事萬達體育為FIBA提供了品牌、營銷、賽事接待、現(xiàn)場運作和營銷合作伙伴支持等服務。此外，在今年籃球世界杯期間，萬達集團與FIBA續(xù)約至2031年，萬達體育獲得未來3屆籃球世界杯以及未來3屆女籃世界杯等多項賽事的全球商務開發(fā)權。在下一季度的財報中，我們將能夠看到與FIBA的合作給萬達體育帶來的收入情況。
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