德勤會計事務所于7月中旬發布了第26期年度財務報告。在此前的25份的報告中，記錄著過去1/4世紀里足球運動在財務上的變化。

而回顧2015-16賽季，最突出的還是這兩大主題：歐洲職業聯賽的收入在不斷上漲，特別是英超；隨著收入增加，轉會費、薪水也在不斷提升，英超在這方面仍是“領頭羊”。

1) 轉播協議影響深遠，收入增加、競爭激烈

整體來看，新轉播協議對2015-16賽季歐足聯及其他歐洲聯賽都產生了深遠影響。無論是對于簽下天價新合約的英超還是其他聯賽，轉播協議在2016-17乃至未來幾年內都將在各聯賽金融格局中扮演著舉足輕重的位置。

西甲和意甲都是新轉播協議執行的第一年，西甲更是首次執行整個聯賽捆綁售賣的轉播協議，這極大地程度上改善了兩國聯賽轉播分成的公平性。等德甲在2017-18賽季開始實行新的轉播協議后，轉播收入會在2015-16賽季基礎上提高85%。

2015-16歐冠聯賽分成的增加，也讓歐冠聯賽資格的競爭愈演愈烈。舉例來說，西班牙和英國俱樂部參加歐冠的分成上漲了50%和80%，這直接刺激了西甲和英超各俱樂部對歐冠資格的競爭。

當然，英超在轉播分成方面一直在過去的十幾年中出于歐洲領先的地位。2015-16賽季是就轉播協議的最后一年，在新轉播周期中（2016-2019），平均各俱樂部分成要增加3800萬英鎊。

2) 金元英超——貪婪地吸金、瘋狂地消費

* 在2015-16賽季，英超總收入達到創紀錄的36億英鎊，各俱樂部的平均收入超過了1991-92賽季英超前22支俱樂部的總收入。

* 10億英鎊的商業收入也是英超聯賽歷史上史無前例的。

* 2013-14賽季到2015-16賽季這三個賽季，英超聯賽獲得了16億英鎊營業利潤，高于之前16個賽季的總收入。

* 不僅轉會費在提高，球員的薪金也在提高——2015-16賽季的球員薪金總額為23億英鎊，增長了12%。

球員薪金增長速度幾乎是前兩個賽季的兩倍，但隨著新轉播周期的到來，這完全不是問題。

從一個更長的周期來看，過去收入的增長幾乎完全被球員薪金消耗掉的情況有所變化：從2012-2013賽季開始，收入的增長只有44%被球員薪金抵消掉；而在2012-2013之前的五年，這一比例高達99%。

* 受益于五大聯賽不斷增長的轉播收入以及2016年歐洲杯帶來的收益，2015-16賽季整個歐洲足球市場收入達到了246億歐元，較之2014-15賽季增長了13%（218億歐元）。

* 2015-16賽季，歐洲五大聯賽總收入增長了14億歐元（12%）

* 從上座率來看，英超上座率最高，達到了96%，而意甲的上座率僅為52%。 

與2015-16賽季相比，歐洲五大聯賽總收入上漲了14億歐元（12%），這其中有31%的貢獻來自于贊助費的增長和其他商業收入的提升，而轉播收入更是貢獻了高達59%。在過去幾年，轉播收入階梯式增長幾乎是英超的專利。但在2015-16賽季，德國、意大利和西班牙都執行了新的轉播合約，歐冠聯賽也進入了新的版權周期，這些新的轉播合約讓德甲、意甲和西甲的轉播收入共增加了5.35億歐元。

當然，在2015-16賽季，商業收入增加是歐洲足壇的普遍現象。除了五大聯賽之外的聯賽以及五大聯賽底下低級別的聯賽的收入也有2.71億歐元的增長（11%）。

1）版權費增長進一步鞏固五大聯賽的優勢

德甲：德甲總收入增長3.2億歐元，總收入上在五大聯賽中排名第二，也是總收入增長速度第二名。受益于新的國際轉播合約，德甲俱樂部轉播分成比2014-15賽季增長了1億歐元，參加歐冠的隊伍收益共增加了4600萬歐元，平均增長了28%。

德國俱樂部這個賽季保持了在商業表現上的強勁勢頭，贊助和其他商業收入共計13億歐元，占到總收入47%，在五大聯賽中僅僅低于英超聯賽的15億歐元。

隨著全新的國內、國際轉播合同的執行，2017-18賽季德甲俱樂部的總收入或將超過30億歐元。而轉播德甲、德乙的轉播分成有望超過14億歐元，比2015-16賽季提高了75%。

西甲：西甲的總收入達到了24億歐元，增長19%。這要得益于為期一年的過渡型打包出售轉播合同。在此前，西甲各隊的轉播合同都由各隊自己和轉播商談，只有巴薩、皇馬兩家能得到高額的轉播分成。在打包出售轉播權的首個賽季，除巴薩、皇馬外的18家俱樂部的轉播分成（包括歐冠比賽）共計約4500萬歐元，比2014-15賽季提升了39%。

在全新的合約機制下，西甲每賽季的轉播收入將比2015-16賽季高出2.5億歐元，總收入有望超過28億歐元，西甲也將有機會挑戰德甲總收入第二的位置。

意甲：意甲的收入增長主要也來自于轉播權，本賽季轉播收入獲得了7500萬歐元（7%）的增長。商業收入增長了5800萬歐元（12%），而其中尤文圖斯一家俱樂部就占到了將近一半。

意甲在未來兩個賽季或許不會有太大變化，現有的轉播合同直到2020-21賽季才結束。意甲球隊想增加收入還要多依靠商業收入。

法甲：法甲還是排在五大聯賽末名，總收入5%的增長也是五大聯賽最低的。鑒于許多球場為迎接2016年歐洲杯進行升級改造，2015-16賽季法甲聯賽的平均上座率和比賽日收入都收到了影響。巴黎圣日耳曼似乎無疑是法甲最吸金的招牌，它貢獻了法甲總收入的35%。

根據德勤預測，未來兩個賽季，法甲仍是五大聯賽最后一名。

2）薪水支出略有增加，但薪酬占據收入的比例降低

和收入上漲的速度相比，薪酬上漲的速度明顯緩慢了許多。薪酬/收入比也從平均62%降到了61%。

英超：英超球員薪金支出增加到了30億歐元，比五大聯賽中任何一個其他的聯賽的球員薪金支出的兩倍還多。

西甲：在2015-16賽季，西甲聯賽14.76億歐元的球員薪金支出使它取代了意甲成為五大聯賽第二名。西甲的薪酬支出共增長了將近2億歐元，15%的增長率更是前一年的兩倍多（6%）。

德甲：德甲薪酬支出增長了9500萬歐元（8%），其薪水支出只占收入的49%，是五大聯賽最低的。

意甲：意甲總薪水支出為13.41億歐元，與德甲持平。在收入增長了7%的情況下，薪酬支出只增長了3%。

法甲：法甲總薪酬首次突破10億歐元大關，達到了10.19億歐元。值得一提的是，巴黎圣日耳曼的薪水支出達到了2920萬歐元，接近整個聯賽的30%。

3）法甲和意甲出現運營虧損

英超：英超各俱樂部整體營業利潤略有下滑，總額為6.83億歐元。出現下降的原因是，為了招來更多優秀球員而上漲薪酬支出。不過令人驚訝的是，英超20家俱樂部中，有17家實現了盈利。據德勤預計，在2016-17賽季英超有機會實現20家俱樂部全部盈利的情況。

西甲：在過去幾年，西甲各俱樂部都在盡力改善財政狀況，他們在2015-16賽季取得了不錯的回報：營業利潤增長了53%，達到了3.97億歐元。在未來幾個賽季中，隨著新轉播合同執行和財政政策的完善，西甲各俱樂部的盈利能力還會進一步加強。

德甲：德甲的營業利潤為2.84億歐元，下降了10%。不過與此同時，德甲各隊在2015-16賽季轉會凈收入為2100萬歐元，并且16家俱樂部（共18）實現了稅后盈利，比2014-15賽季多了5家。

意甲：盡管整體還是虧損狀態，但是意甲在2015-16賽季3800萬歐元的虧損已經比前一個賽季降低了71%。

法甲：由于漲薪幅度超過了收入增長的幅度，法甲出現了9800萬歐元的營業虧損，較之前一個賽季增長了180%。隨著轉播分成提高和摩納哥在歐冠賽場上的進步（轉播分成會增加），虧損的情況會在下賽季得到改善。

4）其他聯賽收入也有上漲

隨著歐冠聯賽分成的提高以及國內轉播合同的上漲，入選德勤這份報告中的六個聯賽都比以往時候收入要多。

總收入（單位：歐元）

* 英超連續第三年營業利潤超過了5億英鎊

* 英超聯賽俱樂部的收入增長了9%，達到了36億英鎊。

* 獲得聯賽冠軍的萊斯特城隊比英超六大俱樂部平均收入少40%

* 萊斯特城隊的薪酬支出排名第15，也是英超冠軍中的首例

* 2015-16賽季，英格蘭職業足球為政府帶來16億英鎊的稅收

1）轉播、轉播、又是轉播

2015-16賽季，英超收入增長了2.89億歐元，其中有超過一半以上來自于轉播分成。比較明顯的提升來自于英超參加歐洲聯賽的俱樂部，英超的歐戰轉播分成提高到了1億歐元，除了新分成規則的影響還得益于曼聯得到了歐聯杯冠軍。

在這個賽季，比賽日收入占總收入的比重是過去三個賽季中最低的（17%），但金額卻是最高的（6.22億英鎊）。商業收入增長了10%，首次突破10億英鎊大關（10.9億），這很大程度上得益于幾只豪門簽下的新贊助合同。

在未來兩個賽季，英超聯賽將延續增長的勢頭。2016-17賽季將是天價轉播周期的首個賽季，轉播分成將比這個賽季提高46%，達到驚人的24億英鎊；商業收入方面，類似切爾西與耐克簽下高額贊助合同的事情會源源不斷；搬入新球場的西漢姆、熱刺及翻新主場的利物浦也會提升比賽日的收入。根據德勤的預計，英超2016-17賽季總收入將達到45億英鎊、2017-18賽季為46億英鎊。

2）毫不意外的薪水上漲

2015-16賽季英超各俱樂部的總薪水支出達到了近23億英鎊，比前一賽季上漲了12%，這也是過去10年中第8次出現薪水支出增長速度超過收入增長速度的情況。

有7家俱樂部薪酬支出占據了總收入的70%以上，他們面臨著歐足聯財政公平政策的處罰。在2014-15賽季和2013-14賽季出現這種狀況的俱樂部分有6家和2家，維拉88%的占比更是創造了英超的記錄，不過這9300萬的薪水卻換來了聯賽倒數第一降級的尷尬結果。和維拉形成鮮明對比的就是奪得聯賽冠軍的萊斯特城了。萊斯特城8000萬英鎊的薪水只排在英超的第15位，創下了英超冠軍俱樂部薪水排名最低的記錄。

3）會賺錢才敢放心花錢

英超聯賽已經創紀錄地連續三個賽季營業利潤超過5億英鎊了。由于兩項重要的財務調整，英超聯賽三個賽季以來首次出現了稅前虧損。虧損的原因是：切爾西為提前結束球衣贊助支付了6700萬英鎊補償費；以及維拉降級所帶來的有形資產減值（4500萬歐元）。

根據德勤預計，稅前虧損的情況將在未來得到改善。在2016-17賽季英超聯賽有望實現全部20俱樂部都能盈利。

4）債務減少

2015-16賽季后，英超各俱樂部凈負債總額為22億英鎊，比前一個賽季減少了1.25億歐元，連續三個賽季實現了減少負債。

各隊的軟貸款（主要是從股東那里借的無息貸款）減少了2%，其他貸款（從其他組織、金融機構貸的款）上升了10%。

5）轉會市場上買買買

在轉播分成收入將顯著增加的推動下，英超俱樂部2015-16賽季在球員轉會上創紀錄地投入13億英鎊，也領先于其他各個聯賽。13億英鎊中將近9億英鎊花在了從海外俱樂部引援上，有7700萬英鎊用于從本國低級別聯賽中引援。共有5只球隊引援支出超過1億英鎊，比較引人關注的是：紐卡斯爾聯（1.15億，已降級）和曼聯（1.75億，俱樂部單賽季轉會新紀錄）12家引援支出超過了5000萬英鎊。

報告中還特別提到了中超聯賽在2016-17賽季轉會期共支出了3億多英鎊，從英超帶走了奧斯卡、伊哈洛等球星。但報告也指出，隨著中國足協轉會“調節費”政策出臺以及對資金外流的監控，中國購買球星、收購俱樂部的熱潮將褪去。報告同時還表示，中國是一個快速變化、擁有許多不可預測的政策限制的市場，因此對于中國俱樂部和投資者來說頗具挑戰。在這種情況下，如何謹慎籌劃投資則變得尤其重要，要確保戰略目標與俱樂部及其支持者的目標是一致的——無論是在國內還是海外。

6）上座率表現平穩

2015-16賽季，英超上座率下降了2%，主原因是紐卡斯爾聯與維拉的降級。不過兩隊的降級也使得英冠聯賽2016-17賽季的上座率增長了15%。2016-17賽季，有十六家英超俱樂部的平均上座率達到了95%甚至更高。

西漢姆聯搬入新主場的首個賽季平均觀眾就增長了60%，利物浦翻新了安菲爾德球場后增長了20%。隨著球場的擴建和新球場的落成，英超的上座率在未來幾年會穩中有升。

毫無疑問，英超是世界上最懂經營的聯賽。高額的轉播收入讓俱樂部在引援上敢于投入，提高了聯賽競爭力；激烈地比賽和龐大的粉絲群體又為俱樂部吸引到了商業合作；球場及相關設施的升級，提升了球迷觀賽體驗，從而帶來了比賽日收入增加。轉播、商業運營、比賽日收入三項收入來源相互促進造就了如今的“金元英超”。

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