3月25日，安踏集團發布2025年全年業績。在行業整體增速放緩的背景下，安踏全年收入同比增長13.3%至802.19億元，首次突破800億大關；經營利潤190.91億元，同比增長15.0%。加上亞瑪芬集團，總收入約為1278億元。

利潤端，拋開2024年亞瑪芬上市及配股相關的會計影響，股東應占溢利同比增長13.9%至135.88億元。自由現金流入161.06億元，凈現金維持在317.19億元。經營利潤率提升0.4個百分點至23.8%。

從市場份額看，安踏已連續四年穩居中國運動鞋服市場首位，全球穩居前三。據國際權威機構統計，不含亞瑪芬集團，安踏集團在中國體育用品市場的市占率約為21.8%，2024年則是20.8%。

2025年財報最大的變化，是多品牌陣營里跑出了新的增長點。

安踏主品牌和FILA之外的其他品牌（主要是迪桑特、可隆，以及MAIA ACTIVE、狼爪等），2025年收入169.96億元，同比增長59.2%，經營利潤47.36億元，同比增長55.3%。這個板塊的收入，相比2020年增長了近7倍。但有意思的是，這幾年店鋪數量增長并不多——年均只增加了十幾家。換句話說，收入的增長主要不是靠多開店堆出來的，而是靠單店產出提升帶動的。這個板塊在集團總收入中的占比，也從2020年的不到10%，提升到了21.2%。

其中，迪桑特年流水首次突破100億元，成為集團第三個百億級品牌。財報中提到，迪桑特定位高質感專業運動品牌，聚焦滑雪、高爾夫、鐵人三項三大專業運動場景，通過“強而精”的開店策略，在雪場和高爾夫球場開設場景店，強化專業體驗。

可隆體育則是集團內部增速最快的品牌，定位高品質生活方式專業戶外品牌，深耕徒步、登山、露營等戶外場景，已經在北京、深圳、成都等核心城市開出多家高規格旗艦店。專注女性瑜伽的MAIA ACTIVE則處于加速孵化階段。

再看安踏和FILA這兩個主力品牌。

安踏主品牌堅持“大眾定位、專業突破、品牌向上”的核心戰略，2025年收入347.54億元，同比增長3.7%，經營利潤72.11億元，同比增長2.5%，經營利潤率20.7%。產品層面，PG7跑鞋年銷量超400萬雙，C家族專業跑鞋超120萬雙。在NBA 2024-25賽季常規賽中，安踏籃球鞋上場時間排名第四；2025年11月成為亞馬遜當月跑鞋銷量前十品牌。安踏兒童在專業兒童運動領域的市場份額繼續領先。

FILA確立了“ONE FILA”核心戰略，聚焦高端運動時尚定位，重點發力網球與高爾夫兩大專業運動領域。2025年收入284.69億元，同比增長6.9%，在大體量基礎上跑贏行業，經營利潤74.18億元，同比增長10.1%，經營利潤率提升0.8個百分點至26.1%。商品端，全新Heritage系列售罄率高于品牌整體，老爹鞋家族全年售出近1000萬雙，無界POLO全年售出200萬件。

從門店布局看，截至2025年底，安踏和安踏兒童門店分別為7203家和256家，FILA門店1273家，迪桑特209家，可隆191家。集團計劃2026年將安踏及安踏兒童門店維持在7000-7100家和2500-2600家，FILA門店控制在1900-2000家，迪桑特和可隆分別擴至260-270家和220-230家。

全球化是安踏2025年財報的另一條主線。集團成立了國際事業部，截至2025年年底在中國以外地區開設460多家單品牌店，計劃2028年前在東南亞開設1000家安踏零售網點。在中東及非洲已覆蓋阿聯酋、沙特、卡塔爾、埃及、肯尼亞等國；在北美與Foot Locker、DSG、JD Sports等渠道合作，并在洛杉磯比弗利山莊開設北美首家旗艦店。

更具標志性意義的是，2025年安踏全資收購JACK WOLFSKIN（狼爪），2026年1月宣布收購PUMA SE的29.06%股權，成為其單一最大股東。

研發投入方面，2025年約22億元，從2016年的3.5億元增長至此，十年增幅超5倍。集團發布“AI365戰略”，推出行業首個專用AI設計大模型“靈龍設計大模型”，在營銷、設計、商品、供應鏈、零售、運營六大領域深度應用。管理層透露，未來三年目標是公司AI使用率超50%，創造價值超50億元。

安踏集團董事局主席丁世忠表示：“多品牌戰略專注于長期布局，‘買得好、管得好、強運營’是夯實品牌定位、提升經營質量和品牌價值的基礎。安踏集團在過去的35年中穿越了多輪行業起伏與消費周期，我們有信心強化科技創新，保持韌性、健康與活力，以中國市場為根基，做世界的安踏。”

聲明：本文由懶熊體育原創，轉載請注明www.atttc.com。