根據清科研究中心發布的《2025年中國股權投資市場發展研究報告》，中國VC/PE前三季度投資數量為8295起，同比2024年上升19.8%；投資金額為5407.30億元，同比上升9.0%。分行業看，硬科技領域獲得市場較高關注，IT、半導體、生物技術/醫藥健康、機械制造等領域投資案例數量均超千起，AI、GPU、創新藥、智能制造等細分領域熱度較高。
上述數據可以視作2025年國內投融資市場的一個縮影，那么2025年的體育投融資市場又是怎樣的光景呢？
懶熊體育結合公開資料和自身信源統計，在2025年1月1日至12月31日期間，國內體育相關公司的投融資事件共有35起，總額約為16.754億元。前一年同期，中國體育創業公司融資事件共有28起，總額約為10.048億元。基于此數據的統計顯示，今年的投融資事件數與2024年相比增加約18.42%，總投融資金額同比增加約40%，有所回暖。當然，這個數據放到過去數年中仍然處于低位。
【注：所有公布金額為“千萬級”、“近千萬的”一律按800萬計算；“數千萬”、“數百萬”的一律按2000萬、200萬計算；外幣匯率按2025年平均匯率計算；未公開金額的不計入內】
億元級別“大單”方面，國內體育領域共有6起億元級別投融資（約占事件總數的16.67%），金額約合14.654億元（約占總額的87.47%）。至于投融資輪次分布方面，2025年，國內體育領域的投融資事件仍然高度集中于早期輪次。
其中，“種子輪和天使輪”（共13起）的占比約為36%，“Pre-A輪、A輪和A+輪”（共13起）的占比約36%，“Pre-B輪、B輪以及B輪后”（共5起）占比為14%，“戰略融資、股權融資、增資擴股”（共5起）的占比總共為14%.
而更具體到細分領域，我們也嘗試總結了2025年國內體育投融資事件的主要分布情況與幾點趨勢觀察，以此回顧過去一年的中國體育投融資市場。
“戶外熱”持續升溫
2025年，“戶外熱”仍在發酵。2025中國戶外運動產業大會上，國家體育總局公布數據顯示，我國戶外運動參與人數已超4億人。
作為消費領域少數仍保持增長的賽道，戶外主題相關項目迎來資本的密集布局，共有10起投融資事件（約占事件總數的27.78%），金額共8.198億元（占總額約48.93%）。
最明確的信號是IPO進程。2025年4月，伯希和正式向港交所遞交招股說明書，擬在主板掛牌上市。值得關注的是，此前3月伯希和剛完成一筆3億元的戰略融資，投資方為騰訊。10月，坦博爾正式遞表港交所，成為2025年第二家沖擊資本市場的本土戶外品牌。
戶外品牌紛紛沖刺IPO的背景下，細分品牌亦獲資本加持。SURPINE松野湃在7月完成一筆由解百消費基金提供的數千萬元的Pre-A輪融資。解百計劃將通過其優質的線下資源，加速品牌的線下布局。SURPINE松野湃從滑雪速干衣品類起步，現已拓展至多品類，并實現從滑雪到戶外場景的延伸。此外，由雷軍聯合創立的順為資本，也在2025年對高端鵝絨服品牌高梵進行了一筆戰略投資，嘗試將小米生態植入戶外服飾。
另一方面，錨定戶外場景的消費級外骨骼產品正從小眾走向大眾視野。2025年11月，極殼科技（Hypershell）完成7000萬美元（合4.998億元）Pre-B及B輪融資。其中，B輪融資由光合創投與五源資本共同領投，美團龍珠跟投；Pre-B輪由Monolith領投，五源資本跟投，老股東IDG資本、紅杉中國、綠洲資本均超額跟投。同樣在這一年，一個顯著的變化是，此前專注于醫療、科技等B端的外骨骼玩家也紛紛開拓消費級市場，瞄準戶外運動領域。
整體來看，品牌相繼沖刺IPO，市場熱度不減，但戶外賽道仍有挖掘空間，水上運動、騎行、露營等細分領域的投資數量仍在增加，市場依舊值得關注。
智能硬件、AI+體育踏上風口
倘若戶外是當下，那么“AI+體育”或許就是資本押注的未來。2025年，圍繞AI方向，體育領域投資活躍，共有10起投融資事件（約占事件總數的27.78%），金額共3.4億（占總額約20.29%）。
2025年，這一賽道迎來兩筆億元級融資。據AING硬跡消息，成立僅三個月的AI運動影像品牌光子躍遷完成數億元天使輪融資，由追創創投參與投資，這一融資規模刷新了消費影像領域天使輪融資紀錄，資金將用于深化AI影像算法研發、全球化市場布局及智能硬件產品的量產準備。
另一筆大額融資來自將具身智能與體育結合的加速進化。11月，該公司完成超億元B輪融資，由IDG資本領投、亦莊國投跟投，老股東源碼資本、英諾天使基金、深創投集團、博華資本等持續加注。資金將主要用于產品研發升級、規模化量產交付及生態平臺服務建設。加速進化已在6月、7月先后完成A輪、A+輪融資，增長潛力可見一斑。
從投資動態可以看出，一方面，隨著更多AI與戶外結合的公司出現，資本迅速跟進。專注戶外具身智能的深庭紀智能和銳馳智慧在2025年分別完成數千萬元種子+輪和天使輪融資。礦野創新等聚焦戶外與AI的新銳公司也在年內獲得融資。
另一方面，與網球、乒乓球等揮拍運動結合的AI應用不斷涌現。智能乒乓球發球機器人研發商龐勃特、網球智能機器人研發商英佰迪均在2025年獲得融資。智能肌骨健康產品商云望創新也完成由小紅書與真格基金共同注資的Pre-A輪融資。
AI本身是長期賽道，較早深耕體育垂類的公司仍需面對盈利模式探索、技術落地打磨和市場教育等挑戰。但新銳企業如春筍破土，投融資數量增加顯示出資本的青睞，這一趨勢或將在2026年延續。這個亟待驗證的市場，即將迎來更多明晰答案。
電競賽道穩中求新
相比其他賽道，電競投融資市場在2025年仍未掀起太大波瀾，但共約3.26億（占總額約19.46%）的融資金額下，仍有三個案例值得留意。
2025年1月，何猷君創立的星競威武集團與阿布扎比投資辦公室達成戰略合作。根據為期五年的協議，星競威武將在阿布扎比設立全球總部，共同推動當地游戲、傳媒和娛樂產業發展。ADIO將提供最高約4000萬美元的支持，助力星競威武在阿布扎比的業務布局。
2025年6月，復星體育旗下狼隊電子競技俱樂部完成了由重慶綠發實業集團有限公司注資的數千萬元戰略投資。此輪融資將重點用于戰隊體系升級及電競數字經濟生態構建。
此外，電子競技線下全空間智慧科技服務商競想科技在2025年完成由安徽金浦數創戰新基金領投的數千萬元Pre-A輪融資。據36氪游戲消息，本次融資后，競想科技將重點投入AI技術研發、渠道建設、品牌規模化落地等項目。
值得一提的是，2024年1月，競想科技成為騰訊電競生態合作伙伴，雙方共同搭建騰訊IP的線下社群生態。目前已在多地落地騰訊電競體驗館，并創立中高端電競品牌“競盛酒店x騰訊電競”，同時與長白山萬達旅游度假區合作探索“電競+旅游”模式，基于賽事活動搭建電商場景，這或許也指向了電競與傳統商業體融合的運營新方向。
整體而言，2025年的電競投融資市場仍顯寂靜。早前的10月末，國際奧委會IOC官宣叫停了首屆電競奧運會相關合作及籌備工作，且并未公布任何后續賽事重啟的計劃或日程。這一事件或許對電競投融資環境產生一定影響。但無論是星競威武推進中東布局，還是線下場景融合與地域市場開拓，電競的商業探索并未止步，而這些布局的成果或許將在2026年逐漸顯現。
保持活躍，做健身的細分生意
盡管健身房品牌在2025年頻繁出現暴雷、跑路事件，健身領域的投融資仍保持了一定活躍度。2025年健身賽道共有4起投融資事件（約占事件總數的11%），金額共計4000萬元（占總額2.39%）。
2025年9月，社區智能健康平臺堅蛋運動完成了由上海宥世基金、上海動潮投資共同投資的數千萬元B輪融資，資金將重點用于智能化升級、門店在全國范圍的加速布局、會員服務體系完善以及海外市場開拓等。11月，共享瑜伽互聯網平臺提供商奧本運動，完成了由蘇州步步高投資的數千萬元Pre-A輪融資，資金將主要用于平臺技術升級、教培體系拓展及全國市場渠道布局。
此外，健身產業綜合服務商金銳思、男士健身解壓私教館運營商樂燃派也宣布分別完成了200萬元、1800萬元的天使輪融資。可以看到，資本仍在健身細分場景中尋找模式創新與用戶黏性的可能。
小眾與多元迎來新機遇
略顯小眾的運動營養領域，也迎來一筆億元大單。2025年11月，蒙牛集團旗下專業運動營養品牌完成近億元A輪融資，本輪融資由仙樂健康領投，高瓴創投與蒙牛創投跟投。資金將主要用于研發體系升級、產品矩陣拓展和市場教育深化。
飲品方面，功能性飲品ELECTRO X粒刻完成了A+輪融資。與傳統品牌不同的是，其優先入駐運動場館、五星酒店、影院、精品超市等渠道；與馬拉松、CrossFit 賽事、飛盤、騎行、都市跑團等運動社群、俱樂部合作，并也成立起了自己的運動社群，聚焦更多新興場景。此次融資，是其2021年成立以來披露完成的第四輪融資。
賽事運營領域，自主IP品牌賽事聯盟平臺提供商的東方軍冠完成一筆1000萬元的天使輪融資。而在鞋服方面面，專注都市女子運動服飾的翡翎芮FEYLYLY，在X GROUP旗下德聚投資注資下，完成一筆數百萬元的種子輪融資。
此外，臺球運動連鎖品牌運營商鋒燁體育、青少兒足球培訓服務提供商帕克青少兒足球俱樂部也在2025年分別完成了金額達800萬元和1000萬元的天使輪融資。體育消費在細分場景中持續下沉。
回望2025年投融資市場，無論是打造垂直品牌還是構建服務平臺，本質都是在小眾與細分領域中挖掘機遇，這也將持續成為創業生態的風向所在。
邁入新境
在傳統意義上的體育小年，2025年的中國體育投融資市場卻呈現出意料之外的活躍態勢。這股活躍不僅體現在早期項目的融資數量上，更清晰地反映在成熟企業的資本化進程中。
伯希和、坦博爾兩家戶外品牌相繼向港交所遞交招股書，率先吹響了本土品牌沖刺資本市場的號角。與此同時，產業鏈上游的制造商，主要服務于李寧、安踏、安德瑪等國內外知名品牌的運動鞋履制造企業龍行天下，已于2025年12月獲得廣東證監局輔導備案，正式啟動上交所主板IPO進程。其募資計劃直指海外產能擴張與生產線智能化改造。12月末，樂欣戶外在兩次遞表失效后第三次沖刺IPO。
這些接連不斷的IPO動作疊加全年早期融資事件的溫和增長無疑在說明——宏觀環境充滿不確定性的背景下，體育產業正通過更為積極、多元的資本運作，邁入一個尋求質變與突破的新階段。
與此同時，科技風向同樣在2025年鮮明地轉向體育產業，運動場景的需求也讓不少科技硬件具備有落地應用的適用條件。從運動影像、具身智能、消費級外骨骼到健康管理、訓練輔助，這些來自資本市場的早期密集下注，正試探著AI賦能體育的更多創新可能。
總體而言，從2025年中國體育投融資市場的總投資事件數來看，市場正逐步回暖。也正因如此，在“大環境充滿不確定”這一因素成為確定時，積極尋找破局思路將永遠是企業生存下去的關鍵。
（懶熊體育喬峰對此文亦有貢獻）
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