資本寒冬，這四個字可能是在2018年的創投圈里出現頻率最高的詞匯。從一季度開始，VC/PE募資難的聲音就已甚囂塵上。隨著4月27日《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》正式出臺，整體投資節奏進一步出現了放緩的跡象。
同時，小米、拼多多、美團這些各自行業內的互聯網巨頭短期內接連選擇上市，這一本該習以為常的情況卻令人想起遙遠的2000年——那一年的4月至7月，新浪、網易、搜狐紛紛登陸納斯達克，隨后，中國互聯網經歷了第一次真正意義上的資本寒冬。
具體到體育產業，回歸理性、優化結構等關鍵詞被頻繁提及，但事實情況究竟如何呢？
根據懶熊體育不完全統計，自2018年1月1日起至2018年9月30日，國內體育行業共發生投融資約142起，融資總額約為184.26億人民幣。（注：百萬級以100萬計；數百萬以200萬記；千萬級以800萬記；數千萬以2000萬記；美元匯率以融資公布當日實時匯率計算）。
從單筆融資的額度來講，金額超過1億元人民幣的融資共有19起，已接近2017年全年的22起。其中，電競行業依舊占據了融資總額的大頭，斗魚直播和虎牙直播分別獲得騰訊注資的6.3億美元和4.6億美元；行業巨頭的紛紛入場也給體育產業注入了暖流。
從融資輪次上來講，2018年體育產業的融資依舊相對早期，以天使輪和A輪為主，分別有32起和38起；B輪及B輪以上的融資占比不足2成。
從行業細分領域來看，健身、電競／游戲、賽事運營及服務、體育外延消費和體育培訓位于前五位，其中健身與電競在2015年至2017年期間均位列細分領域排行的前兩位。而作為除健身行業外離現金流最近的賽道，體育培訓仍是資本的寵兒，在12起融資事件有10起的金額均達到千萬級及以上。
此外，2018年前三季度，體育行業內的并購及IPO有6起。
回顧2018年前三季度體育行業內的融資情況，大致可以歸納為以下三點：
1、新玩家攜大資本入局
BAT第一次如此頻繁地現身體育領域。阿里體育（超12億人民幣）、蘇寧體育（6億美元）、新愛體育（8.5億人民幣）這三個行業巨擘的A輪融資無疑給沉寂了一段時間的體育產業注入了一針興奮劑。
同時，一些專注于體育產業投資的基金開始頻繁出手，最明顯的例子就是中國健騰體育產業基金和騰訊（主要以騰訊產業共贏基金和騰訊興趣內容基金為主）。前者作為一支2017年才由華人文化控股集團和紅杉資本中國基金聯合發起的基金，在2018年連續投資了瑪婭、新愛體育、FEG電競等不同細分領域的項目；后者作為騰訊旗下的投資基金，在9個月里完成了對樂播足球、壹球oneball、肆客足球、說盟體育、北半球傳媒等多個足籃球內容平臺的投資。
2、頭部品牌優勢擴大
在度過了3年的起起伏伏后，投資人更愿意相信那些已經“跑出來”的項目。
盡管2017年上市未果，但作為中國最大的垂直類體育社區之一，虎撲體育還是領銜了2018年體育行業內的第一筆大單；在最熱的健身領域，作為頭部玩家的Keep，以1.27億美元的D輪融資成為了迄今為止互聯網健身領域單筆融資最大、估值最高的公司。
悅跑圈、咕咚等6家健身相關企業同樣獲得過億元人民幣的投資；而經歷了直播平臺的“千團大戰”后，虎牙直播和斗魚直播也將身后的第二梯隊遠遠甩下，前者已于今年5月成功上市，后者也很有可能在第四季度赴美IPO。
反觀初創企業，從融資數量來講，其種子輪和天使輪的占比并不算低，但大基金平臺參與不多；同時，前3年尤為火熱的足球、籃球等相關領域也已難見融資發生。
3、迎合消費升級背景，體育+概念更為凸顯
隨著體育產業的邊界不斷增大，“體育+”的優質項目越來越受歡迎。譬如在經歷了2016年那陣風起的“體育綜藝熱”后，今年的體育+綜藝又有了復蘇的跡象：之間文化（《明星健身房》）的A輪3000萬人民幣和國泰慧眾（《這！就是灌籃》）的A+輪數千萬人民幣便是最好的佐證。此外，體育+醫療也催生出了諸多體育保險和運動康復的融資，包括保準牛、運動保、術康、脊近完美等。而體育培訓更是體育+教育的產物。
從整體來看，對文旅、零售、休閑、娛樂等產業的帶動作用使得體育產業的投資價值在很長一段時間都很難被忽視；同時，隨著2020年鄰國東京奧運會和2022年北京冬奧會的日益臨近，新一輪大眾體育的消費熱潮也正蓄勢待發。
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