近日，智能穿戴設備領域的先驅——Jawbone正式進入了破產清算程序。這個一共經歷過13輪融資，共計9億美元，在2015年估值曾經達到30億美元的明星獨角獸公司就這樣倒下了。

智能穿戴設備——這個被看作是“人類身體的延伸”的產業領域——正處在話題性最強的風口浪尖，那么不缺少投資的Jawbone為何轟然倒下？

Jawbone是智能穿戴領域的先驅——2011年，Jawbone發布了第一代UP手環，當時“可穿戴設備”概念剛剛興起，雖然其產品飽爭議，但是JAWBONE率先搶占了話題，因為競爭對手有限，Jawbone迅速占領市場，而當時的小米和蘋果甚至都還沒有開始涉足可穿戴智能設備領域。

▲Jawbone的手環一度是智能穿戴領域的先驅產品

但是，隨著小米手環、Fitbit以及功能更加全面的智能手表例如Apple Watch的出現，加之Jawbone的幾代新開發的產品都存在質量問題或未兌現之前的新產品特點的承諾，JAWBONE的市場份額始終未能超過5%。

根據IDC的數據，2015年，Fitbit占據34%的可穿戴市場份額，Jawbone卻只有4.4%。2016年第一季度，市場老大Fitbit的市場份額為25.9%，小米為15.4%、蘋果為14.9%。在顏值的基礎上，Fitbit勝在實用功能強，小米勝在價格，蘋果則贏在品牌和技術。

Jawbone的市場份額嚴重不足，與其產品的質量問題不無關系。

●第一代UP手環剛發布不久變因質量問題而下架，公司不得不補償已購買產品的消費者；

●2012年發布的新款手環被消費者抱怨無法無線同步，只能手動同步數據；

●2013年公司發布UP24手環，加入了無線同步功能，卻未能兌現防水功能；

●而此后開發的新產品Jawbone始終未能兌現手環的防水功能，最多僅僅是“防濺”，同樣缺少的還有消費者在意的呼吸監測功能。

值得一提的是，智能手環的功能非常單一，只有計步、測心跳和監測睡眠等。而這些功能并不能給消費者帶來實質性的運動和生活體驗的改變，更多的是好奇心驅使的娛樂性質的功能。據美國市場研究公司NPD Group的統計，約有40%的運動手環用戶在購買這類設備后6個月選擇停用。如今的智能手機都可以計步，一款叫做“蝸牛睡眠”的手機APP在監測睡眠的同時，甚至可以記錄下你的“夢話”。面對后起之秀，Jawbone有些相形見絀。

更讓消費者苦惱的是，Jawbone智能手環甚至沒有顯示時間的功能，原本習慣戴手表的消費者可能需要在穿戴手環的同時再戴上一個手表。而此時，智能手表的出現恰好解決了這樣的尷尬，Apple Watch和Garmin的智能手表在包含智能手環的所有功能的同時，功能遠遠超過智能手環，因此Jawbone在產品上就直接輸給了競爭對手。

Jawbone的UP手環系列價格非常高，一兩百美金的價格在起初可能吸引到那些智能穿戴設備的發燒友，但是這種以好奇心驅動的消費心理卻很難維持。2015年，小米發布的智能手環小米1s的價格約為16美元，而JAWBONE在同時期發布的UP3手環的價格卻高達179.99美元，其功能與小米手環1s的功能幾乎是完全相同的。雖然Jawbone也有價格較低的產品Jawbone UP Move，但是卻沒有小米手環1s所擁有的心率監測功能。

▲功能少、價格高，讓Jawbone逐漸失去了消費者的信任

根據蘋果官網的信息，Apple Watch的價格為269美元，價格雖高，但功能齊全且做工精美，消費者寧愿花更多的錢購買性價比較高的Apple Watch，也難以忍受高價格卻功能簡陋的Jawbone UP3。

▲智能手表的出現讓Jawbone更加相形見絀

然而，對于這個在2014年估值達到32億美元的巨頭來說，失敗的根本原因恰恰是在虛高的估值以及過度的投資。

Jawbone從來都不缺錢。經過13輪共計9億美元的融資，他們得到了包括紅杉資本（Sequoia）、安德森-霍洛維茨基金（Anreessen Horowitz）、科斯拉創投（Khosla Ventures）以及凱鵬華盈（Kleiner Perkins）等頂級風險投資公司的投資。

援引CNBC的報道，就在去年Jawbone已經前景昏暗、多數初始投資者都不愿意再繼續投入的情況下，科威特投資局仍然向Jawbone投入了1億6500萬美元的資金。

面對不斷流入的熱錢，Jawbone不斷擴大自己的估值以吸引更多的投資者——這樣的惡性膨脹讓Jawbone變成了一個搖晃的氣球巨人，一吹就倒。

不僅是Jawbone，硅谷的許多創業公司都面臨這樣的問題——世界各地的風投資金涌入硅谷，似乎讓他們無所適從。

太陽能科技公司索林卓（Solyndra）在2011年的破產，是創業投資企業中最大的失敗。面臨類似問題的還有Theranos——一家致力于健康和醫藥實驗服務的公司，估值一度高達90億美元，如今卻步履蹣跚。

這樣的超高估值甚至讓退出都變得困難。Business Insider有報道，連行業巨頭優步（Uber），在以驚人的速度燒掉將近130億美元的資金后，估值達到了驚人的680億美元，卻同時面對一大串的丑聞和深層問題。

創業加速計劃One Million by One Million的創始人兼CEO斯拉瑪娜·米特拉（Sramana Mitra）在接受路透社采訪時表示，過度投資對于這些創業公司來說完全是“強制喂食”，她預計會有更多的因過度投資而導致的創業公司的消亡。

過度投入的資金讓創業公司的管理者盲目堅持現有的產品，甚至是堅持本已山窮水盡的道路，導致企業創新能力不足，產品質量得不到有效提升，企業缺乏活力。最終，行業的開山鼻祖，卻被消費者、市場和投資者一齊否定。

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