好成績和高收益經常手牽著手一起到來。一支球隊在賽場上所向披靡，通常也能在場下賺得盆滿缽滿。看看收入榜前幾位的足球俱樂部，幾乎都是各個聯賽名列前茅者。
但是，一支球隊有可能因為表現太好，例如聯賽升級或者杯賽奪冠而蒙受經濟損失嗎？還真有。
2010年4月，英超俱樂部樸茨茅斯進入足總杯決賽，但在兩個月前，樸次茅斯已經申請了破產保護。囊中羞澀的俱樂部并沒有因為球隊晉級決賽而獲得經濟收益，反而負擔不起給超常發揮的球隊所許諾的晉級獎勵了。這就很尷尬了。
樸茨茅斯沒趕上好時候。2012年夏天，英足總通過了一項新政策：俱樂部可在規則允許范圍內，通過為球隊奪冠或者晉級投保，從而降低自己的經濟風險。
具體來講，這項政策的意思就是俱樂部可以為自己在聯賽和杯賽中的表現投保。如果球隊成績亮眼，俱樂部需要付出高昂獎金，俱樂部支付其中一部分即可，剩余數額由承保的保險公司支付。
“通常情況下，球員獎金支出能被收入獎金抵消，但也會遇到獎金支出比獎金收入要多的情況。很多俱樂部會為贏得足總杯提供獎勵，但俱樂部贏得足總杯，自己本身獲得的獎金卻并不多。”專業體育保險機構Hedgehog Risk Solutions的總監Luke de Rougemont在接受《金融時報》采訪時說。
近年來，這種通過投保來避免獎金過高導致財政困難的做法已逐漸被更多俱樂部接受，甚至被一些國家隊接受，在歐洲杯、世界杯等大賽期間，也能看到一些球隊參保。
這種做法與足球世界中球員報酬模式的改變有很大關系。目前，績效獎金已漸漸成為球員收入中非常重要的一部分。球隊會根據球員的比賽表現給予其數目不等的獎勵，包括球員的出場數、進球數以及隨球隊征戰大賽的成績等，而球隊也樂意通過獎金制度，激發球員的斗志。
2012年，曼城隊獲得英超冠軍，當時向球員分配了620萬英鎊的獎金，此外，加上冠軍聯賽、足總杯及聯賽杯的獎金，曼城單賽季光獎金就發出去1400萬英鎊。
▲ 2012年曼城俱樂部奪得英超冠軍，俱樂部慷慨地給球員發了620萬英鎊的獎金。
經常征戰各種國際錦標賽的國家隊，也不惜重金獎勵勞苦功高的球員。今年歐洲杯前夕，據路透社報道，德國足協許諾，如果德國隊在本屆歐洲杯奪冠，德國球員每人將獲得30萬歐元的獎勵，獎池總數達到690萬歐元。而黑馬威爾士的球員如果能再進兩步，拿下冠軍，他們將會分享總共870萬歐元的獎金。當然，德國和威爾士都遺憾止步半決賽。
各國足協承諾給球隊的獎勵，主要是賽制組織者分配給各支球隊的錢。2016年歐洲杯，總獎金數量比前一屆多出50%不止，總獎金達3.01億歐元，其中約2550萬歐元歸屬于今年的冠軍球隊葡萄牙。
▲ 2016年歐洲杯各支球隊能分到的獎金統計。
這些承諾給球員的獎勵，對于體育管理機構或者俱樂部而言，就是一把雙刃劍。一方面可以用物質動力鼓舞球員，但另一方面，如果球員太過超常發揮，確有可能因為獎金太多而入不敷出。
因此，獎金保險業務就顯得非常有必要了。“投保之后，無論球隊獲勝與否，俱樂部都是心里有底的，”博彩巨頭Paddy Power Betfair Plc下屬的Airton 風險管理公司的總監Rod O’Callaghan說，“如果一支球隊贏了比賽，我們的客戶只需付出他們應付獎金中的一小部分。”
2014年，Hedgehog Risk Solutions的商業拓展經理Saul Paine曾在fcbusiness網站的一篇文章中總結了獎金保險的主要好處：幫助制定更加清晰的預算；降低俱樂部風險敞口，讓資產負債表更好看；更有效地激勵球員和球隊；降低通貨膨脹對工資水平的影響；實行可持續化的報酬模式；保證經濟活動的公平公正。
▲ 球隊表現太好也會讓俱樂部口袋一緊。
除了為球員獎金擔保，保險公司也在和零售商和贊助商合作，為他們在大型賽事期間的推廣活動提供保險。電器零售商Currys在今年歐冠期間就有一項名為“進球兌現金（cash for goals）”的促銷活動，每個在店內購買電視機的顧客可以選擇一支球隊，這支球隊每進一個球，該顧客就可以獲得十歐元返現。Currys確認公司的確針對促銷活動的結果投了保，來規避未知的經濟損失，在Currys看來，進行這樣的促銷活動，不投保就等于找死。
既然這種針對球隊成績進行投保的做法能夠規避風險，為什么此前英足總一直不認可這種做法呢？那是因為英足總認為這種經濟行為有點類似于賭博，球隊可能為了獲得保險賠償而操縱比賽。
當然，即使在2012年放開了政策，英足總對此還有著嚴格限制：俱樂部不能投保給“負面結果”，即俱樂部降級或早早被淘汰。
這種限制讓很多保險公司很不爽。
成立于2007年的Airton風險管理公司為英超聯賽的俱樂部提供保險業務，也給低級別聯賽承擔保險業務。Airton 風險管理的O’Callaghan在接受《金融時報》采訪時說：“如果阿森納沒能獲得歐冠的資格，他們將承受5500萬歐元的損失，所以，他們肯定有興趣針對這種選項投保。但是現在，這種業務卻不可能開展。”
當然了，既然獎金保險的選項已經有了，一切都是有可能的。
在英足總剛剛放開獎金保險限制時，這種較為新鮮的保險業務還沒有得到多少俱樂部的關注。O’Callaghan在2013年接受商業報刊《City A.M.》采訪時說：“這可能是因為俱樂部并沒有被當作一個商業機構來運營。”
但就在從2012年到2016年這短短的五年時間里，O’Callaghan所在的Airton 風險管理的生意擴大了5倍。在2016年夏天接受《金融時報》采訪時，O’Callaghan改口說：“足球俱樂部現在越來越像商業機構了。”
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