巴黎那邊關于le coq Sportif（下稱“樂卡克”）的收購裁決幾經波折，終于在7月4日最后時刻落定。
法裔瑞士商人丹·馬曼（Dan Mamane）后來居上，擊敗了一個由法國投資基金Neopar、美國品牌管理巨頭Iconix、法國電信業億萬富翁澤維爾·尼爾（Xavier Niel）、法國柔道奧運冠軍Teddy Riner以及樂卡克現任母公司Airesis組成的豪華財團，拿下了這個擁有143年歷史的法國運動品牌。
塵埃落定后，丹·馬曼透露，為了這次收購，他忙活了九個多月，并提出了7000萬歐元（約合人民幣5.91億元）的投資方案，高于由Neopar領銜的豪華財團的6000萬歐元。這筆錢，真能讓深陷困境的“法國大公雞”起死回生嗎？
說起來挺諷刺，就在作為法國奧運代表團服裝及裝備贊助商風光亮相巴黎奧運會僅三個月后，樂卡克便因“嚴重財務虧損”于去年11月被巴黎貿易法院接管，啟動破產管理。風光背后，公司“窮得叮當響”早不是秘密。奧運開幕前十多天，樂卡克甚至需要向巴黎奧組委借貸290萬歐元，才勉強湊齊為法國運動員、工作人員和裁判趕制服裝的費用。奧運光環非但未能緩解其資金困境，反而暴露得更加徹底。
樂卡克的虧損困境由來已久，翻翻其過往財報就清楚，虧錢已是常態：從2019年虧損1000萬歐元開始，2020年因疫情沖擊其虧損擴大至1960萬歐元，2021、2022年稍好點，也虧了920萬和690萬歐元，到了2023年，虧損猛增到2820萬歐元。即便押注奧運的2024年上半年銷售額增長30%至8200萬歐元，但增收不增利，虧得反而更多，凈虧擴大至1820萬歐元（2023年同期虧1050萬歐元），品牌將原因歸咎于奧運相關的“巨額營銷投資和高昂的銷售成本”。
持續的虧損迫使法國政府頻頻出手為其輸血。從2023年的1000萬歐元國家擔保貸款（PGE），到法國經濟和社會發展基金（BPI France）提供的1250萬歐元的緊急貸款，再到今年3月，為了促成收購交易，法國地方政府還免了它50%的未償債務（約120萬歐元）……目前，樂卡克欠公共機構的債務總額已達6000萬-7000萬歐元，其中法國政府直接貸款就占了4200萬歐元。
法國經濟部長埃里克·朗伯德在收購后的一則聲明中稱。“Le Coq Sportif是法國體育的標志性品牌，也是一家在法國生產的工業公司。”政府的持續救助也證明了這只“大公雞”在法國的象征意義，它是阿根廷橄欖球聯盟和法甲尼斯俱樂部的球衣贊助商，在法國塞納河畔羅米利小鎮擁有工廠，截至2024年年底擁有359名員工，其中310名為法國本土員工，說白了，銷售額反在其次，其“國民品牌”地位才是關鍵。
就在政府為其忙得焦頭爛額的時候，今年5月14日，一個由多方組成的財團向樂卡克提出6000萬歐元的收購方案。陣容堪稱豪華——法國專業搞投資的公司Neopar（由擅長扭虧為盈的Poitrinal家族掌控）；美國品牌管理巨頭Iconix（手上有茵寶Umbro、Starter和Lee Cooper牌子）；還有法國電信業億萬富翁澤維爾·尼爾（Xavier Niel），他的身份特別引人遐想，他的伴侶正是迪奧CEO、LVMH集團主席伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）的長女德爾菲娜·阿爾諾（Delphine Arnault）；以及6月底加入的法國柔道運動員、五屆奧運元老Teddy Riner。財團計劃持股結構為Neopar 51%，Xavier Niel系持股26.5%，Iconix拿22.5%，而Teddy Riner占點小股份，財團承諾注資重塑品牌，目標是把樂卡克變回以前那個“親民又受歡迎”的法國運動品牌，并推動其全球擴張。這個方案還獲得Intersport等運動品零售商的支持。
眼看這個豪華財團勝券在握，誰知半路殺出個由丹·馬曼。這位通過創建Powerdata集團靠電子貿易發家、近年來接連收購瑞士Conforama （Conforama是歐洲第二大家居用品零售連鎖集團）和滑雪服品牌Ogier的商人，聯合樂卡克母公司Airesis創始人Marc-Henri Beausire（自2005年起控股約75%）及樂卡克品牌創始家族Camuset，提出了更高的報價。6月底，代表豪華財團的律師公開指控巴黎商業法院指定的管理人存在“系統性阻撓”，偏袒丹·馬曼財團方，程序不公，為最終裁決帶來了一層爭議。
賣身已是“家常便飯”
對143歲的樂卡克來說，更換東家并非什么新鮮事。
時間倒回2005年，彼時已露疲態的樂卡克被瑞士公司Airesis買下，將近20年里，Airesis投入資源強調“法國制造”，聚焦經典網球鞋、在法國設立本土研發中心、搞“CORNERS”店中店模式，還重金贊助環法自行車賽和巴黎圣日耳曼足球俱樂部等。然而，虧損始終如影隨形，2016年虧600萬歐元，到了2023年虧了2920萬歐元，奧運年成了壓垮駱駝的最后一根稻草，將品牌拖入了破產的境地。
這已是樂卡克進入21世紀后的第二次易主。
再往前翻，1974年它還被阿迪達斯收購過，但在1980-90年代未能找準發展方向，在激烈的市場競爭中節節敗退，加上其模糊的市場定位，財務危機愈演愈烈。1995年，阿迪達斯轉手將它賣給了美國布朗鞋業。直到2005年Airesis接盤，才算給品牌找了條出路，品牌開始重塑形象，尤其是通過贊助足球、網球、橄欖球等體育賽事和俱樂部提升影響力。
如今，丹·馬曼成為其在破產邊緣再次接手的新東家。
丹·馬曼財團的收購方案包括7000萬歐元投資重組，并承諾保留總部工廠201個工作崗位(占總數的三分之二)。具體計劃為，今年9月先拿出5000萬歐元，其中2000萬償還所有債權人的部分債務，特別是分包商，“沒有他們，Le Coq Sportif 就無法生存”；3000萬重啟公司運營，2026年再投2000萬歐元。 目前，已有1600萬歐元到位，確保公司過渡期的運轉。
丹·馬曼承諾十年內還清近7000萬歐元的債務，并立下目標，2030年樂卡克銷售額要達到3億歐元，恢復持續盈利。未來品牌將圍繞“運動風格、運動傳承、時尚生活方式和技術性能”四大領域拓展產品線，重新平衡分銷渠道（精選網絡、電商平臺、加盟店等），把樂卡克重新打造成運動及高端生活方式國際品牌。
為此，丹·馬曼還聘請了前阿迪達斯高管、曾幫侃爺打造Yeezy的設計師Udi Avshalom擔任樂卡克全球戰略顧問，Lacoste前高管、滑雪品牌Fusalp聯合創始人Alexandre Fauvet出任CEO，自己則負責戰略。該計劃也獲得了品牌亞洲第二大股東日本伊藤忠商事集團的支持。新東家還瞄準國際市場，目標到2027年將法國以外的銷售額增長三倍。
中國市場的挑戰與變數
當法國總部陷入破產泥潭時，已進入中國21年的樂卡克倒是按自己的步子走著，只不過步履維艱，2022年是一個關鍵轉折點。
最初（2004年），樂卡克通過中日合資公司“寧波樂卡克”開拓中國市場，股權結構為杉杉集團50%、日本迪桑特（DESCENTE）40%、伊藤忠商事10%。然而，早期經歷了品牌定位搖擺不清和假貨的困擾，運營并不順利。財報數據顯示，樂卡克在2019-2022年期間的年均銷售增長率約為12%，但盈利能力不佳。以2019年為例，樂卡克中國營收約6.17億元人民幣，凈利潤僅655萬元，同比下滑60%。
2022年，格局變了。日本運動巨頭迪桑特花了1.76億元人民幣，從杉杉集團手里全盤買下其持有的寧波樂卡克的50%股權，樂卡克中國徹底歸了日本迪桑特（伊藤忠股份被稀釋）。現在“寧波樂卡克”已更名為“樂卡克（上海）商貿有限公司”，注冊地也由海曙集士港鎮遷至上海靜安區，而股權結構則變為日本迪桑特持股約75%，伊藤忠纖維貿易（中國）有限公司持股約25%。這也意味著，當法國總部還在破產漩渦中掙扎時，樂卡克在中國的發展，完全掌握在日本迪桑特手里。
日本迪桑特在2022年完成全資控股后，對中國市場的樂卡克進行了瘦身聚焦，關閉低效門店，收縮產品線，將資源集中到戶外、騎行、網球等樂卡克有歷史沉淀且具中國特色的品類，并重點發力線上渠道，樂卡克天貓旗艦店粉絲數達110萬，盡管增長勢頭還沒有形成強大拉動力。營銷層面，贊助中國高爾夫球員石昱婷，持續支持“中法文化之春”活動，維持品牌的文化調性。
而近期它又與日本建筑設計師菅根史郎創立的高端騎行生活方式品牌RE而意達成合作。2025年6月，RE而意在北京中海大吉巷開了個“騎行文化體驗空間”，看到了樂卡克的深度參與。店里展示了樂卡克的專業騎行裝備（如CICLORE系列）、運動休閑品以及環法古董自行車、復古騎行服等珍貴藏品，希望借RE而意在中國高凈值騎行群體和都市生活方式領域的影響力和渠道，彌補自身高端滲透上的不足，對RE而意來說，也能沾點樂卡克多年贊助環法的“專業”光。這也稱得上是日本迪桑特掌控下，樂卡克在中國的一次針對性的小眾突圍嘗試。
不過，樂卡克在中國的發展仍面臨巨大挑戰。在中國消費者心中，樂卡克的品牌認知度遠不及耐克、阿迪達斯以及本土安踏等巨頭；產品更新慢，設計常被詬病，盡管背靠日本迪桑特，但并沒有享受到其合作伙伴安踏集團的資源和協同紅利。日本迪桑特能否將其運營其他品牌的成功經驗復制到樂卡克身上？還是個大問號。
眼下，樂卡克破產警報雖暫時解除，砸進去的7000萬歐元也是真金白銀，新東家喊出重塑樂卡克和全球擴張的口號，特別是他計劃加碼國際業務，中國市場必然是其關鍵戰場。但核心問題也隨之擺上臺面：品牌全球新老板丹·馬曼，與中國市場實際控制者日本迪桑特，能否和諧共處？ 發展方向、產品定位、投資力度等關鍵決策，會不會因為全球易主而起變化？雙方對品牌塑造的想法能否達成一致？這些不確定因素，都可能讓樂卡克在中國本就不易的轉型之路更加坎坷。
丹·馬曼的入主遠非終點，而是新挑戰的開始。他們能否根治樂卡克的“虧損病”讓其重生？在中國市場，日本迪桑特和全球新老板之間的微妙關系，又將如何左右這只“法國大公雞”的命運？這些問題的答案，比巴黎法院那場爭議裁決更引人關注。
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